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梁亨
市場對歐債的憂慮有所減退以及投資者對風險資產接受興趣度上升等等因素，讓新興市場債基金連同截至上周三的一周，已連續十周錄得有資金流入。而據EPFR的資料，當周流入新興市場貨幣計價債券基金的2.78億元（美元，下同），比美元計價的多39%；憧憬美聯儲局下月會議會有新一輪的QE，會激勵包括非美元的新興市場債有新的資產膨脹動能，不妨伺機收集建倉。
據基金經理表示，投資者對歐美央行有樂觀的政策推出期待，使得美股VIX指數來到13.5的近5年新低同時，新興市場資產也錄得自第一季以來，最長的連續資金流入周數，南非的蘭特與俄國的盧布更成為本周表現的佼佼者，為當地貨幣債持有人士帶來了助益。
以佔近三個月榜首的霸凌新興市場債券（當地貨幣）基金為例，主要是透過新興市場債務證券、股票及其相關貨幣，以達致取得收益及資本增值目標。
該基金在2009、2010和2011年表現分別為27.15%、9.73%及-6.72%。資產百分比為99% 債券及1% 現金。資產信貸評級為28.8% A級、22% A-級、17.2% BB+級、16.8% BBB -級、13.4% BBB級及0.8% BBB+級。
資產地域比重15.6% 墨西哥債、13.4% 巴西債、12.6% 波蘭債、12.5% 南非債、10.7% 印尼債、9.8% 匈牙利債、7.3% 土耳其債、7% 環球債、6.3% 馬來西亞債及3.8% 泰國債。
基金三大投資比重為8% Government of Poland，（票面收益5.75%，23-09-2022到期）；7.2% United Mexican States Bond，(票面收益10%，2024年12月5日到期)；及6.3% Nota Do Tes. Nacional，（票面收益10%，2025年2月4日到期）。
美或擴量寬 憧憬資產價格膨脹
雖然今年來流入新興市場貨幣計價債債市的33億元，是不及美元計價債市的121億元，但也可反映出對新興市場債資產的渴求。
從上周前者後來居上的資金流入，以及近日歐元兌美元來到7月初新高來看，新的美聯儲局量化寬鬆貨幣政策將會壓抑美元貨幣吸引力，觸發新一輪資產價格膨脹之餘，而具基本面優勢支撐的新興市場貨幣計價債的債價也會隨之而水漲船高。
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