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有客戶到銀行借錢買樓，職員問她想用最優惠利率或HIBOR做按揭？於是客人打電話問我，何謂HIBOR＆LIBOR。HIBOR即香港銀行同業拆息，全稱為Hong Kong Inter-bank offered rate；LIBOR為倫敦銀行同業拆息，全稱是London Inter-bank offered rate。何謂「銀行同業拆息」（另有譯法叫同業拆放利率）？其實是銀行及金融機構在貨幣交易市場上作大額銀碼借貸活動時所採納的利率。
當然，不同的交易市場有不同的情況，故利率協議亦有不同，各地的同業拆息的差異有所分別，例如香港和美國的息差可能只有一厘左右，但有時倫敦和紐約的息差可以高達5厘。同業拆息在香港又叫「隔夜錢」，意思是銀行和銀行之間的短期借貸。
我有次在內地講課，台下有人問LIBOR中文叫甚麼？「倫敦銀行同業拆息」太繁瑣，不如就叫「拉波」吧！LIBOR有很多重要的指標作用，故搞個簡單的中文譯名很有必要，不過擔任英國金融服務業管理局（FSA）金融操守主管，負責「拉波」檢討工作的前香港證監會行政總裁韋奕禮（Martin Wheatley）上月表示，編制LIBOR的方法有必要迫切改革。
為甚麼？因為最近很多金融機構均捲入一宗金融醜聞之中，包括「滙豐銀行」連同「滙豐」在內的多間銀行牽涉虛報「拉波」利率。故韋奕禮正在檢討的工作包括：參與制訂LIBOR的過程應否受監管？「拉波」如何構成？
真實性成疑 監管有難度
銀行家們被指控操控歐元區銀行同業拆息（EURIBOR），涉嫌沒有遵守反洗黑錢的法律規定等。因此，韋奕禮正在檢討是否能用真實的交易數據來制訂LIBOR、「拉波」如何管理，以及對操控LIBOR的制裁。換言之，目前的「拉波」不是用真實的交易數據制訂的，而是銀行自己「估」出來的，故真實性成疑，消息已令外界錯愕。見微知著，反映全球金融業，不論何種銀行，一但離開了監管的視線，就開始作反。
而監管機構則抱怨，說他們欠缺足夠權力對付LIBOR的問題，目前「拉波」由美國銀行家協會（BBA）監督，而韋奕禮將於本月發佈諮詢文件，展開為期一個月的公眾諮詢，並會於下個月底作出結論。
另外，投行摩根大通的套期保值業務短短6星期，出現20億美元虧損；接著6月底爆出英國巴克萊銀行試圖操縱和虛報「拉波」利率：被英、美監管機構判了巨額罰款。事件未完！多家著名銀行包括「滙豐」亦告捲入漩渦。 ■美聯金融集團財富管理總監 黃濬
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