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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美聯儲局是次雙管齊下推行改良版QE3並延長極低利率承諾至2015年中，其進取政策態度已超出市場的預期範圍。聯儲局推行的改良版或半開放式量寬措施，未來只會根據美國經濟與勞動市場需求狀況才決定何時停止QE3行動。這顯示出美聯儲局對刺激經濟與就業方面抱著破釜沉舟的決心，故預計這次QE3的行動將對投資人風險胃納改善產生較明顯而持續的作用。
歐洲央行得到德國總理的支持而破天荒地擺脫「德式貨幣政策」主導的局限而推出無限量買債的「直接貨幣交易」(OMT)計劃，後者可對症下藥地有效防範投機資金及炒家狙擊主權債市，制止歐債危機因財困國債息飆升而打破進步惡性循環的漩渦；另一方面，德國憲法法院裁定歐洲穩定機制(ESM)及歐盟新財政條約皆合憲，紓解市場對歐盟能否順利建立歐債危機防火牆的顧慮。
歐美央行皆推行改良版及針對性的新措施，將顯著並持續地改善全球金融市場的氣氛及情緒，預期投資人風險胃納將持續擴大，有利資金逐步重返風險資產領域，預計未來三個月資金流向將重新推動港股反覆向上，恒生指數未來三個月目標為22,600點。不過，就未來一個月，市場普遍對中國經濟增長放緩形勢、政策寬鬆以至西太平洋局勢皆浮現不明朗等因素，將抑制對經濟周期及貨幣政策較敏感的板塊股價短期表現，成為拖累大盤上升的主要包袱。
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