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張怡
內地股市經過周二反彈近2%後，昨日走勢仍見偏穩，投資者對中央可能進一步出招撐經濟仍有憧憬，續為股指帶來支持。板塊方面，全球鐵礦石價格上漲，預示著未來鋼鐵需求上升，也吸引資金流入鋼鐵股，推動相關股份走強。根據數據顯示，鋼鐵行業9月份新訂單指數在連續2個月回落之後，反彈9.3個百分點至41.6%，顯示市場需求趨於回升。
馬鞍山鋼鐵(0323)昨日成功突破橫行區頂部阻力位的1.9元，並以全日高位的1.97元報收，升0.08元，升幅4.23%，成交也倍增至4,137萬股。馬鋼買盤動力增強，配合股份已擺脫區間窄幅上落的悶局，故值得繼續跟進。馬鋼年初至今累計跌約21%，表現明顯跑輸大市，究其原因，相信主要與行業經營環境欠佳，集團業績未如理想有關。事實上，集團較早前公佈截至今年6月底止中期業績，半年虧損18.93億元(人民幣，下同)，相對去年同期則錄得純利3.1億元，不派中期息。
集團於中期業績發佈時又預計，鑒於7月以來鋼價總體走低，預計第三季鋼材市場持續低迷，難有大幅反彈，公司業績可能繼續虧損。儘管集團業績未如理想及預虧，惟馬鋼股價在上月初走低至1.49元(港元，下同)，造出年內低位後重獲支持，並展開反彈走勢，反映其利淡因素已漸獲市場消化。截至今年6月底止，該股每股資產淨值為3.5元人民幣(約4.27港元)，即現價PB約0.46倍，其資產淨值現大折讓，估值已被低估。趁股價走勢轉強上車，若短期突破5月上旬以來阻力位的2.04元，其中線目標將上移至2.5元，惟失守近期低位支持的1.73元則止蝕。
中海油購輪20365較可取
中海油(0883)昨逆市向好，收市升0.65%，為其中一隻表現較佳的重磅藍籌股，若繼續看好其後市表現，可留意海油瑞銀購輪(20365)。20365昨收0.079元，其於明年2月6日到期，換股價為16.52元，兌換率為0.1，現時溢價11.25%，引伸波幅33.04%，實際槓桿8.14倍。此證雖為價外輪，但因尚有較長的期限可供買賣，現時數據又屬合理，加上其交投為同類股證中較暢旺的一隻，故為可取的捧場之選。
投資策略：
紅籌及國企股走勢
港股續反覆整固，惟資金流向仍將有中資股的後市表現。
馬鞍山鋼鐵
行業經營環境有改善跡象，股價跑輸大市，估值也偏低，都將有利股價追落後。
目標價：2.5元
止蝕位：1.73元
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