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張怡
工信部最近公布的《通信業十二五規劃》中提出，「十二五」期間將加快推動4G網絡發展，對電訊設備股可說是十分利好的消息，皆因獲發牌照的電訊商，須大量投資以推進相關設備建設，亦為行業帶來龐大商機。
在現有的中資電信設備股之中，中國通信服務（0552）因營業額主要來自內地，受海外市場不濟的拖累較少，其盈利表現優於同業，股價遂得以呈強。集團為內地擁有龍頭地位的綜合服務供應商，其控權股東乃中國電信集團，主要客戶為三大電訊商的中移動（0941）、中聯通(0762)及中電信（0728）。
中通服於截至今年6月底止的上半年，錄得經營收入293.5億元（人民幣，下同），升16.4%；盈利12.08億元，升15.7%。每股盈利18分。期內，來自內地電訊運營商客戶的收入達到190.55億元，增長19.4%，佔總營業額64.9%；內地非運營商集團客戶市場收入為91.38億元，上升14.6%，佔總營業額31.1%；海外市場收入雖倒退近1成至11.63億元，惟佔總營業額僅4%，故對整體業績未構成太大影響。
內地電訊業未來續有「大製作」落實，可望進一步推動中通股走強。另一方面，集團於今年初供股集資後，於6月底淨現金超過80億元，手頭現金充足有利其未來搶佔市場。該股上周五以4.46元(港元，下同)報收，其今年預測市盈率約10.37倍，論估值尚處合理水平，在資金續傾向流入績佳股下，該股料有力挑戰年高位的4.74元，惟失守近期低位支持的4.27元則止蝕。
中行購輪20402數據較合理
中行(3988)日前公布的業績優於預期，若看好其後市表現，可留意中行摩通購輪(20402)。20402現價報0.225元，其於明年7月8日到期，換股價為3.08元，兌換率為1，現時溢價5.26%，引伸波幅35.7%，實際槓桿6倍。此證為輕微價外輪，但因有較長的期限可供買賣，現時數據又屬同類股證中較合理的一隻，故為較可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢
市場資金仍然充裕，續有利強勢中資股整固後的行情。
中國通信服務
國家政策續有利行業發展，估值在同業中不算貴，料續吸引資金追捧。
目標價：4.74元
止蝕位：4.27元
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