張怡
上證綜指昨先跌後回升,曾輕微跌穿2,000點大關,最後以2,017點報收,微升不足1點。儘管內地股市未脫頹勢,惟這邊廂的中資股仍以個別發展為主,就以工業設備股的中國重汽(3808)為例,便走高至5元報收,升6.16%。此外,過去一段時間反覆調整的中遠太平洋(1199)也獲低吸買盤收集,收市漲4.34%完場。
新股在年底前紛紛趕搭尾班,當中中國財險(2328)母公司人保集團(1339),會是其中的焦點所在。人保這次來港集資多達30億至40億美元(約234億至312億港元),成為今年港股「集資王」已無疑問,而再有內險來港掛牌,相信一眾同業會因影子股概念,可望吸引買盤垂青。
作為人保集團子公司的財險,今年首10個月原保險保費收入人民幣1,603億元,較去年同期增長11.1%,雖未為市場帶來驚喜,不過該股今年預測市盈率尚低於10倍,相比國壽(2628)的約25倍,平保(2618)的16倍,以及太保(2601)的22倍,論估值已有偏低感。值得一提的是,巴克萊在較早前發表的研究報告預測,財險明年預測市盈率僅8倍,遠低於過去3年平均的20倍水平,並估計其未來兩年的股本回報率預測高達26%,因此維持跑贏大市,目標15.8元不變。
就股價走勢而言,財險近月來主要在9.71元至10.64元之間窄幅上落,現價9.82元,離橫行區低位支持不遠,趁股價短期反彈幅度有限伺機上車,上望目標暫睇高位阻力的10.64元,惟失守9.6元則止蝕。
擢袬宒19775較貼價之選
擢蛂]0005)昨漲0.54%,成為支撐大市的主要動力,該股本月初在創出78元的年內高位後掉頭回落,而近日呈回穩走勢,若繼續看好其後市反彈行情,可留意擢袧秦q購輪(19775)。19775昨收0.31元,其於明年2月18日到期,換股價為75元,兌換率為0.1,現時溢價4.55%,引伸波幅21.6%,實際槓桿12.3倍。此證為輕微價外輪,現時數據又屬同類股證中較合理的一隻,加上其爆發力亦強,故不失為較貼價的選擇。
投資策略:
紅籌及國企股走勢:港股仍處整固期,預計中資股續以個別發展為主。
中國財險:母公司勢成「新股王」,有利市場追捧影子股,該股估值偏低,有利追落後。
目標價:10.64元
止蝕位:9.6元
|