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第一上海首席策略師 葉尚志
12月3日。港股出現衝高後回整的行情，恒指在盤中創出年內新高點22,162後，受到內地A股繼續尋底的拖累，增加了港股的獲利回吐壓力，但是實質性沽壓暫時未見加劇，我們估計港股大盤的穩定性依然處於良好狀態，可望保持穩中向好的發展模式，熱錢流入是支撐港股的內部因素。
A股不宜過分看淡
目前，內地A股繼續尋底未能擺脫弱勢盤面，是拖著港股後腿的原因，但是總算未有對港股盤面構成致命打擊。上綜指再跌1.03％至1,959收盤，再創4年來的新低。多空對戰的局面出現加劇，刺激滬深兩地A股的總成交量增加至765億多元人民幣，估計A股短期波動性仍大，但是可以加快完成尋底的行情。我們維持早前的判斷，在A股已跌至4年低位的背景下，中長線的安全邊際是提升了，現水平不宜過分看空，但是上綜指要回企至2,000整數關的上方，來給市場人氣帶來短期的提振。
恒指出現先揚後抑的行情，在K線圖上走出一根穿頭破腳的大陰，但是大市成交量未有激增放大，暫時可以把周一的跌市以獲利回吐來看待，大盤整體的穩定性未有出現明顯破壞走差。恒指收盤報21,768，下跌263點，主板成交量有537億元。技術上，恒指的短期支持位仍見於21,600，守穩其上，可以保持穩中向好的發展模式。
盤面上，內房股、澳門博彩股、以及基建股，依然是強勢板塊，建議可以關注強勢回整時的吸納介入機會。而在上周開始獲得資金重新關注的落後板塊，包括有零售金飾珠寶股和建材水泥股，股價普遍都跟隨大盤出現了溫和回調，但是穩定性是可以保存下來的，可以繼續關注。另外，電力股板塊亦見有所動作，也說明了總體市況未致於全面向淡，資金找機會來介入的積極性仍在。華潤電力(0836)漲了1.15％，華能國電(0902)漲了3.81％，華電國際(1071)漲了3.9％。
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