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■隨著「財政懸崖」的來臨，避險資產的需求將上升，加上奧巴馬的成功連任，將有助穩定美聯儲的貨幣政策，預計也為金價帶來支持。 彭博社
美國近期公佈的經濟數據均見明顯改善，但由於美國即將面臨財政懸崖限期，故我們建議投資者不宜過分鬆懈。除非美國國會議員能於本年內達成協議，否則5,000億美元的稅收增加及1,000億美元的開支削減措施將會自動生效。我們預料美國國會兩黨最後將會就財政懸崖達成共識，但由於「財政懸崖」現時仍是市場上的風險之一，故環球大市於短期內仍會波動。然而，黃金就可看高一線。隨著財政懸崖的來臨，避險資產的需求將上升，加上奧巴馬的成功連任將有助穩定美聯儲的貨幣政策，為金價帶來支持，故相關基金於中線可看俏。 ■東驥基金管理
近年來黃金處於12年的長期牛市，而在多國推出經濟刺激和寬鬆政策的帶動下，有分析師預期2013年金價仍將逐季上升，且將在最後一季上升至每盎司1,925美元，較目前價格高出11%。較早前，知名市場人士如約翰．保爾森 (John Paulson) 和喬治．索羅斯(George Soros) 也繼續增加他們持有的黃金部署，其中索羅斯於今年第3季增持SPDR黃金信託基金132萬股，為2010年11月以來的最大增持，反映市場對黃金牛市於未來持續有信心。
中國明年黃金需求料增10%
根據世界黃金協會早前發出的報告指出，中國政府換屆後可望推出新的經濟刺激政策，加上假期禮品需求旺季的來臨，有助支撐黃金的實質需求。該機構更預料中國的黃金需求於明年可能較今年約800噸的水平增長約10%，而中國春節也令明年第一季度黃金保持強勢，而全球黃金市場將維持連續13年牛市行情。
現時，美國聯儲局的低息政策將維持至2015年中，而早前已推出市場期待已久的第三輪量化寬鬆政策(QE3) ，預料相關政策中長線將限制美元升值的空間；而歐元則持續受歐債危機影響，故中長線亦難看俏。值得留意的是，市場上有四大避險貨幣：美元、瑞士法郎、日圓及黃金(黃金亦有貨幣性質)，但隨著瑞士央行干預匯率升值的態度堅決，限制升值空間，和日圓近期走弱，我們預料黃金的投資需求將持續暢旺，可望維持金價的上升動力。由於金價的上升最終將會反映到金礦公司的盈利，所以預期與黃金有直接關係的金礦股股價將可趕上金價的走勢，故投資者不妨考慮買入黃金和貴金屬基金作中長線部署。
施羅德貴金屬基金抗跌強
現時市面有三隻較為受歡迎的黃金相關基金，分別為施羅德貴金屬基金、貝萊德世界黃金基金以及景順金礦基金。根據理柏環球的資料顯示，截至2012年12月3日的三年計算，組內表現最佳的是施羅德貴金屬基金，於期內錄得接近14%的升幅，而較近期的數據更反映該基金的抗跌力是三隻基金的最佳，主要因為該基金的資產分佈有超逾60%是投資在交易所買賣基金和期貨上，可以直接捕捉金價升幅，而另外兩隻是主要投資於股票及相關股票證券上，與金價的相關性較低。
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