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群益證券
前三季度中國中鐵（0390）實現歸屬上市公司淨利潤42.73億元（人民幣，下同），同比增19.79%。其中，得益於去年同期低基期，第三季度公司實現股東淨利為18.82億元，同比增65.11%，環比增長27.6%。預計隨著四季度鐵路基建投資額集中加碼，公司的新簽訂單有望繼續增長。建議買入，目標價為4.80港元。
三季度單季利潤大增主要是由於去年同期鐵路建設專案進度大幅放緩，以及今年7月和9月先後兩次上調鐵路固定資產投資完成額，其中基建投資額較年初增長22%。與此對應，2012年9月，全國鐵路固定資產總投資/基建投資分別為727億/643億元，同比增長93%/111%，月環比增長59%/63%。
今年前三季度公司新簽合同額4,506.1億元，同比增長26%。其中，基建板塊3,153.9億元，同比增長18.2%（市政及其他工程同比增長46.9%；鐵路工程同比減少12.3%；公路工程同比減少18.4%）；勘察設計板塊76.1億元，同比減少4.4%；工業板塊121.6億元，同比減少6.4%。
受惠國家鐵路投資加碼
其中，第三季度新簽訂單1,602億元，同比增長34.6%。預計隨著四季度鐵路基建投資額集中加碼，公司的新簽訂單有望繼續增長。
截至三季度末，公司未完成合同額11,719.95億元，同比增19.09%。其中基建板塊9,443.99億元，勘察設計板塊163.52億元，工業板塊145.32億元。
為「保增長」，鐵道部已經三次提高鐵路投資額。由於9月當月投資額快速增長，1月-9月鐵路固定資產總投資/基建投資為3,442億/2,921億元，同比下降13%/16%，降幅比前8個月分別收窄11個和12個百分點。
10月鐵道部繼續增加投資額，其中基建投資額僅增加4%。預計公司四季度的業績環比將小幅增長。預計2012年和2013年可分別實現淨利潤63.22億元（YoY-5.5%，每股盈利為0.297元），67.63億元（YoY+6.97%，每股盈利為0.317元）。
股價自2011年10月4日於1.371港元觸底，並於當月股價升至3.15港元水平，其後至2012年10月股價於3.8至2.2港元區間反覆震盪。自2012年10月31日，股價成功上破3.8港元阻力區，並上破4元關卡。股價於2012年11月內主要於4至4.5港元區間整理。10天、20天、50天及100天均線現多頭排列。MACD呈熊差距。
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