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融創中國(1918)昨天通過先舊後新方式配售3億股，每股作價6.7元，融資20.1億元，配股價較前天收市價7.19元折讓6.82%。該公司本次配售規模較大，新股佔已擴大後股本的9.04%。該公司表示，是次配股是為優化資本結構，預期可籌得約19.99億元淨額用作公司發展及一般營運資金。融創中國是次「突然抽水」，對股價造成一定壓力，昨天股價跌7.51%，收6.65元。
此外，奧園(3883)及龍湖(0960)昨早也分別宣佈發行優先票據。今年以來已有9間內地房企分別透過發債及配股集資，金額累積達51.09億美元，已佔2012年房企境外發債規模的50%。
內地經濟去年第3季開始回穩，內房企業去年銷售成績理想，去年下半年起，市場對內房股前景轉趨樂觀。內地樓市氣氛轉好，現金流風險隨之下降，內房企業的籌資成本因而下降。
內房企業把握機會趁低息吸資再融資，有助改善財務狀況。以碧桂園(2007)為例，該公司本月初發行10年期7.5億美元（約58.5億港元）優先票據，息率僅7.5厘，公司擬將集資所得中9.572億元人民幣，用於贖回到期可換股債券。
碧桂園過去兩次融資發行期為5年期及7年期，息率分別為10.5厘及11.75厘，今次以較低成本發債，可望進一步降低平均融資成本。
低息口有利盈利數據
內房股突然配股集資，短期對股價造成一定壓力，但只要是市場有足夠的容量，在消化配售減持之後，股價最終在盈利因素的支持下有所回升。因為股本融資風險降低，乃至籌資成本下降，每股盈測和資產淨值預測將會被上調。 ■太平金控．太平証券(香港) 研究部主管 陳羨明
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