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■梁亨
儘管歐洲資本市場去年歷盡債務危機風波，然而由於區內房託平均股息率，不僅高於歐洲大型股的平均股息率，也讓投資者獲得高於歐盟5年平均通脹水準的保值能力，使得歐洲房託基金去年錄得平均21.74%的漲幅。投資者若憧憬歐洲房託板塊升溫還可帶動企業獲得市盈率擴張動能，不妨佈局收集相關基金建倉。
據基金經理表示，歐洲房託基金的吸引力，除了過往5年平均股息率高於5%，還有的是在歐洲公共房地產協會中有近90%的歐洲上市房地產公司，是使用該協會的BPR（最佳行為建議），以高標準財務報告提高公司管治透明度。
跨境物業投資金額料增逾5%
即使去年有歐債危機困擾，但來自北美、亞洲和中東等投資者使得倫敦、德國、法國的核心黃金地段物業有7%至8%升幅，非核心地段物業的升幅更是達到12%至14%。儘管今年歐洲經濟仍然脆弱，市場預期今年跨境物業的投資金額有望增長5%至6%至1,410億歐元，為市場進一步復甦提供憧憬。
以摩根士丹利歐洲房地產基金為例，主要是透過歐洲從事房地產業的公司股票的多元化管理組合，以達致實現長期資本增值目標。該基金在2010年、2011年和2012年表現分別為4.96%、-14.77%及30.69%。上述基金平均市盈率和標準差為17.51倍及24.98%。相關基金資產百分比為94.86% 股票和5.14% 貨幣市場。
摩根士丹利歐洲房地產基金的資產地區為36.83%英國、28.28%法國、7.08%瑞士、4.21%荷蘭、4%德國、2.83%奧地利、2.06%其他地區、1.73%意大利及1.37%芬蘭。至於該基金三大資產比重股票為9.72% Unibail-Rodamco、6.49% Land Securities Group PLC及4.91% British Land Co. PLC。
據Cushman & Wakefield日前的一份報告指出，去年歐洲貸款和銀行控制的房地產銷售總額僅為88億歐元，由於歐洲有毒房地產貸款清理加快，使得投資者重拾歐洲房產市場信心並計劃今年增加投資，德國、法國和英國與愛爾蘭等良好前景的市場有望成為焦點。
風險胃納上升與投資者對投資回報率的關注，使得市場預估佔歐洲總銷量的比例達到90%的英國、德國、西班牙、愛爾蘭等，今年歐洲的貸款和銀行控制房地產銷售總額達到217億歐元，讓歐洲房市相關企業業績具上升空間的憧憬。
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