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韋君
港股昨現反彈行情，炒股唔炒市續為市場特色，當中零售股再成市場焦點所在。莎莎國際(0178)表示，農曆年初一至初七期間(2月10日-16日)，旗下位於港澳地區的店舖銷售增長相比去年春節增長約30%，較預期為佳，同店銷售則增長約20%，便對其已高企的股價帶來利好支持。
受惠於銷情報佳音，莎莎昨告破位走高，曾創出8.25元的上市以來新高，收市報8.18元，仍升0.6元或7.92%。莎莎愈升愈有，惟現價預測市盈率已近28倍，市帳率(PB)亦逾14倍，論估值已不便宜，但該股仍見熱捧，反映市場熱錢對零售股多樂意給予較高的溢價。本地龍頭零售股炒味升溫，作為同業的卓悅控股(0653)，因估值相對較為偏低，值得繼續跟進。
零售股享高估值利走強
受租金開支及員工成本增加，以及集團旗下的美容服務套票贖回按比例減少等因素影響，卓悅去年上半年純利同比下調35.1%至8,474萬元，但因下半年有多個節日及長假期等利好因素，全年業績應有望得到改善，而該股相對落後，估計亦已反映相關的利淡因素。
卓悅與莎莎同為香港具領導地位的化妝品零售商，以及美容服務集團，不過前者除了賣化妝品外，也有賣奶粉和日用品等，旗下銷售的產品逾2萬多種，而且產品售價相對較低，對自由行的內地客有一定的吸引力。卓悅現價預測市盈率約15倍，較莎莎折讓幅度超過一半，而即使卓悅PB亦達10倍，也不算便宜，但仍較莎莎為低。
卓悅於1月中上旬在兩度受制1.15元水平而展開調整走勢，而觀乎該股周二在退至0.95元復獲承接，昨跟隨同業造好，曾高見1.02元，收報1.01元，仍升0.05元或5.21%，成交顯增至2,993萬元，較周二大增逾10倍，其買盤動力增強，加上莎莎已先行破位走高，該股自然也具追落後的潛力，其中短期目標將上移至年高位的1.41元。
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