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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美國近期發佈的經濟數據展示當地經濟復甦步伐呈加快跡象，尤其勞動市場的數據表現帶來驚喜，引導市場加強對當地消費前景的樂觀看法，繼而對今年整體經濟的增長預期產生正面的影響。不過，隨著美國經濟復甦以及勞動市場改善的步伐加強，投資人亦將相應調整對聯儲局會否修正量化寬鬆政策的預期。
自2012年11月至2013年2月的美國勞動市場相關數據皆顯示，當地失業率、非農業新增職位以及新申領失業救濟金的人數皆呈現持續改善的勢頭。縱使美國2月份的失業率仍達7.7%，與聯儲局定下的6.5%目標尚有一段距離，但勞動市場持續改善的狀況勢將增加聯儲局內偏向須及時修正量化寬鬆政策規模的聲音。
由此反映，每當美國經濟數據展現復甦步伐加快以及基礎鞏固度加強的時候，尤其勞動市場持續顯示改善勢頭之際，將會引來越來越多投資人偏向修正對聯儲會否於今年內提早退出政策的預期，從而最先反映於美國公債債息以及美元匯價方面。若美公債債息及美匯呈現急速上升的現象，將對股市帶來短期的震盪影響。
現階段，除市場對中國貨幣政策收緊憂慮升溫困擾港股短期表現外，市場調整對聯儲局會否於今年內縮減第三輪加強版量化寬鬆措施（QE3.5）規模的預期，從而牽動美債債息及美匯匯價的走向，將成為觸發環球主要股市短期內呈現調整的主要風險，預計港股續處調整階段，恒生指數首個主要支撐於22,400/22,550區間。 （筆者為證監會持牌人）
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