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葉尚志 第一上海首席策略師
3月22日。港股大盤在周三彈了一天之後，掉頭又跌了兩個交易天。總體上，大盤反覆向下探底的運行模式未改，我們建議在操作上仍要保持中性偏防守的部署。事實上，港股大盤這一波下跌調整行情，已延續了有兩個月的時間，尤其是在經歷了幾次反彈後又再下跌的過程後，市場謹慎態度有愈趨濃厚的傾向，要把氣氛扭轉過來的難度確實是增加了。
環保新能源製藥股受捧
雖然恒指的累跌幅度已接近有2,000點或8.5％，我們估計跌浪亦已到了最後尋底階段，但是在目前這種階段，要提防大盤可能要通過恐慌性拋售來釋放沽壓後，才能找到有效的底部。因此，建議可以做好選股、撈底、吸納的部署準備。在大盤短期下跌風險獲得解除後，操作上就可以全面的展開。事實上，一些優質的題材股，如環保、新能源、製藥股，都已有展開逆市上衝的走勢。我們相信在未來一段時間，個股行情的發展，將會來得更加突顯。
恒指在周五出現震動整理，資金介入的態度依然相對疲弱，要提防大盤的穩定性未能恢復過來，短期處於易跌難升的格局。恒指收盤報22,115，下跌111點，主板成交量進一步回降至601億多元。技術上，恒指的反彈阻力維持在22,500，在未能升穿這個阻力關口之前，短期向下尋底的風險未可消除。
滙豐沽空比例達22%
盤面上，內銀股進入業績公布高峯期，股價在周五呈現偏軟的態勢，日內跌幅平均在1％範圍內，觀望氣氛來得特別的沉重。另外，兩隻權重股滙豐控股(0005)和中移動(0941)，股價仍處弱勢。尤其是滙豐方面，由於歐美股市的高位回跌整理行情已有展開傾向，空頭有建倉的積極性。滙豐在周五的沽空金額錄得有2.85億元，沽空比例達到超標的22.8%。要提防滙豐股價有進一步下挫的風險，以及對港股大盤帶來的打擊影響。(筆者為證監會持牌人)
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