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第一上海首席策略師 葉尚志
4月2日。港股在復活節長假後恢復交易，總體上未能擺脫反覆整理的格局。環球股市逐步進入同步下跌調整階段，是我們目前的關注重點，最終可能對已打下來的港股，會構成進一步的打擊。事實上，從2月初開始，港股已延續了反覆向下的運行模式，有接近兩個月的時間。到目前為止，我們仍未能確認大盤盤面的穩定性已恢復過來。因此，在操作上建議要保持中性偏防守的態度，暫時毋須過分急進，可以考慮預留部分現金、選好目標，來部署大盤進一步下跌尋底時出現的機會。
環球股市出現下跌調整的行情已漸見全面。正如我們在早前指出，弱勢地區股市，包括在歐元區裡面的重債國如意大利和西班牙，新興市場裡面的印度、巴西和俄羅斯，其股指都已在過去的一個多月，率先從高點展開了一波5％至15％的下跌調整行情。而從近來市況的進一步觀察，就連一些相對強勢的地區股市，亦已開始發出了高位回跌的信號。
關注美股季結後走勢
德國股市DAX指數在3月中，曾一度漲至貼近歷史高位8,151，但目前已回落至前期高點7,871以下，形成出現了頭部位置。日本股市是另一強勢市場，其N225指數漲了五個月、累漲了40％後，在過去兩周開始掉頭回跌並且有加速跡象，目前已連續兩日跌低於20日均線來收盤，是去年11月以來的首次。接下來，我們會重點關注表現獨強的美股，會否在完成首季季結後，亦會逐步的出現下跌調整。以美股道指來看，14,400是關鍵的圖表支撐位。
恒指出現反覆震盪的行情，觀望謹慎氣氛有轉濃跡象，投資者一方面觀察外圍股市的表現，另一方面清明節假期也快到了，是令到資金介入積極性減弱的原因之一。恒指收盤報22,368，上升68點，主板成交量回縮至601億多元。盤面上，中港兩地的地產股，繼續觸底後的首波反彈、震動整理行情階段。但是，內銀股的壓力未能消除，連續第二成為空頭建倉的目標。(筆者為證監會持牌人)
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