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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
中國銀監會於今年3月下旬接連推出政策來規控境內影子銀行活動，以求防範近年迅速膨脹的影子銀行活動對內地金融體系以及整體社會穩定構成潛在威脅加劇的問題，相關政策反映中央政府期望可盡早控制日益膨脹的影子銀行活動帶來的潛在風險與衝擊。
目前，中國銀監會先針對內地銀行的理財商品領域加強監管，同時收緊農村金融機構平台貸款。由於內地理財商品活動近年發展迅速但缺乏透明度，且屬於金融機構表外業務，中央政府現時推出政策作撥亂反正的行動，來得較市場預期為早，中長期而言，有利中國理財商品市場、銀行業以至整個金融體系朝向健康發展。
然而，現時中國銀監會開始收緊銀行理財商品活動的政策偏向，加上，預期未來將陸續推出監管措施以進一步強化內地影子銀行活動的規管，筆者預計相關政策，勢將令中國今年第二季至今年底的社會融資規模增長速度明顯放緩，而銀行提供給實體經濟的融資供給將受限制，甚至有可能令固定資產投資相關領域及較高風險私營企業的資金鏈再度受阻礙，繼而可能改變市場對中國經濟的復甦預期。
除中國政策因素外，港股近日受多項周邊利空消息籠罩，包括中美製造業數據表現皆令市場失望、朝韓政治局勢緊張、中國出現人類首宗H7N9禽流感個案消息等，預估恒生指數反覆受壓的格局未扭轉，以技術走勢研判，首個主要支撐於21,700點。 (筆者為證監會持牌人)
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