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張怡
中資股在周三清明節公眾假期前續以個別發展為主，惟炒作的亮點卻見不太明顯，在短期市況趨於不明朗下，入市買股仍應以績優股為首選之材，當中聯想集團(0992)可算是其中之一。聯想去年全年累升逾35%，不但明顯跑贏大市，也屬主要強勢中資股之一。踏入2013年，該股仍現先尋頂後整固的行情，曾創出9.07元的年內新高，而隨後的調整，在退至7.35元已獲支持，本周三以7.63元報收，今年以來共漲8.69%，論表現依然優於大市及紅指。
聯想走勢呈強，相信與其競爭優勢獲業界認同分不開。事實上，研究機構Gartner統計出2012年第三季全球PC出貨量衰退8.3%，但作為行業龍頭的聯想卻可續創高峰，錄得銷量7.9%增長，出貨量達1,410萬台，創歷史新高。據Gartner的統計，聯想更以些微的差距領先惠普成為全球最大的個人電腦製造商。另一方面，受惠於聯想旗下的內地智能手機業務有理想的表現，令季內純利按年大增33.5%至2.05億(美元，下同)，創單季純利新高。收入按年增長12%至93.59億，毛利增長15%至11.01億， 毛利率提高0.4個百分點至11.8%。
目前中國個人電腦滲透率不足30%，遠低於已發展國家水平，隨著內地加大推進城鎮化的力度，預計個人電腦市場將可望受惠消費力提升，所以在中國市場已執行業牛耳的聯想，其於相關板塊的前景仍可樂觀。至於集團旗下的智能手機，在內地的市佔率為14-15%，正力爭未來進一步搶佔市場，冀擁有與個人電腦業務相若的市佔率，即約35%。聯想現價預測市盈率約16倍，論估值仍不算貴，趁股價處整固期上車，博反彈目標仍睇年高位的9.07元(港元，下同)，惟失守7.35元支持則止蝕。
友邦呈強 購輪20996可取
友邦保險(1299)乃屬近期明顯走強的藍籌股，若繼續看好其後市攀高行情，可留意友邦美林購輪(20996)。20996現價報0.176元，其於今年9月30日到期，換股價為35.05元，兌換率為0.1，現時溢價7%，引伸波幅23.1%，實際槓桿9倍。此證雖為價外輪，但因期限較長，現時數據又屬合理，故續為看好正股的兼顧選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股觀望氣氛轉濃，預計中資股暫仍以個別發展為主。
聯想集團：旗下個人電腦及智能手機業務增長動力仍佳，現時估值亦屬合理，故料整固後仍有力回升。
目標價：9.07元
止蝕位：7.35元
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