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葉尚志 第一上海首席策略師
4月5日。港股仍在延續反覆向下的運行模式，並且有進入短期下挫尋底階段的傾向。雖然日本股市出現急升，日本央行宣布加大加快推出量寬政策是推動因素，但是對於弱勢地區股市卻未能構成正面刺激。以亞太區股市周五的表現來看，韓國KOSPI指數跌1.64％，印度SENSEX指數跌0.32％，新加坡海峽時報指數跌0.24％。內地禽流感疫情、朝鮮軍事緊張局面，都是影響區內股市表現的消息因素。
港股由2月初開始從高位掉頭下跌，反覆向下的運行模式，已進行了有兩個月時間，在環球股市當中，屬於首批展現下跌調整態勢的弱勢地區股市，盤面的承托力和穩定性是較為脆弱的。目前，恒指確認跌穿了22,000至22,500的三周徘徊區域，進入短期下挫尋底行情，相信短期波動性風險仍有加劇可能。但是，在通過拋售的過程，及在短期沽壓獲得釋放後，港股大盤將有成功找到短期底部位置的機會。形勢上，反過來是有利交易操作面的。
沽空額96億 比例達12.5%
恒指在周五出現低開低走，並且以接近全日最低位來收盤，空頭仍有繼續主導短期市況表現的跡象。從市況所見，港股的跌勢已見全面，在周五的個股漲跌數字比例是138：1,158，拋售潮已開始展現，相信市況已進入短期尋底的尾聲階段。恒指收盤報21,727，下跌611點，主板成交量增加至772億多元，但是沽空金額亦激增至96.5億元，沽空比例有12.5％，連續第三日高於10％的警戒線。
技術上，恒指和國指已同步出現破底而落的走勢，並且創出年內新低，進入尋底局面。以恒指來看，21,000至21,500區域有挺強的技術性支撐，在市場短期拋壓獲得釋放後，股市的彈性將有增強機會。操作上，撈底吸納、博反彈的操作窗口已打開，建議可以從早前的中性偏防性態度，轉為相對積極進取的部署態度。
(筆者為證監會持牌人)
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