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韋君
港股上周反彈362點後，昨日復市即被淡友反攻，單日埋單計數大跌316點，已追回大部分失地，好友幾乎全程挨打，形勢睇大市短期頗大機會會延續尋底的走勢。港股吹淡風，連帶不少國策受惠股也成為資金減磅對象，當中第一拖拉機(0038)便屬其中之一。
一拖上周一曾造出去年9月27日以來的5.82元低位，之後跟隨大市連彈三日，但自上周五又告掉頭，昨進一步回落至5.94元報收，再跌0.19元或3.1%，成交縮減至650.9萬元，乃為上月28日以來的低成交，反映現水平的沽壓已有所收斂。
中央財政去年年初安排農機購置補貼資金200億元(人民幣，下同)，年中追加15億元，總計215億元，比上年增加40億元，增長22.9%，而市場普遍預期，今年農機購置補貼資金額度還會進一步加大。事實上，今年第一批農機補貼指標比去年同期第一批130億元已高出70億元，所以推算全年補貼資金至少逾250億元。
國策支持 盈利前景樂觀
中央加大對農機購置補貼，而城鎮化將人口由鄉村移往城鎮，預計未來對農機的依賴將更大，都將有助提升對一拖旗下產品的需求，所以集團盈利前景仍然樂觀。一拖較早前公布截至去年12月底止全年業績，錄得純利為3.49億元，同比跌20.7%；每股盈利為38.96分，派息10分，而2011年同期則不派息。
儘管一拖繼2011年業績倒退24.3%後，去年純利又未見太大改善，惟現價市盈率約12.28倍，作為行業龍頭企業，論估值並不算貴，而集團再度恢復派息，將有助吸引基金買盤。此外，一拖今年預測市盈率將降至約9倍的較合理水平，而國策股受惠股中線的值博率一向較高。趁一拖股價再度回試近期低位支持位，部署作中線吸納，上望目標為上月中旬阻力位的7.45元。
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