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■司馬敬
美股隔晚回落138點退守14,700水平，中、美PMI數據放緩成利淡因素，而聯儲局議息後宣布維持每月850億美元買債規模，但提及因應就業及通脹而買債規模可加可減，對跌市未起緩和作用。周五亞太區股市對聯儲局聲明互有升跌，澳紐、日本、印尼跌0.6%至1.32%，但印度、新加坡股市升逾1%表現較佳，內地股市五一長假後反覆下跌，但尾市跌幅明顯收窄。港股承接美股跌勢低開44點，其後受內地A股跌幅擴大影響，最多跌184點低見22,552後喘定，滙豐(0005)、內銀承接力強帶動大市回升，午市轉入窄幅上落，以觀望歐央行議息，尾市回升上22,668報收，全日跌68點或0.3%，成交562億元。大市雖失守100天線(22,717)，但仍企於22,500之上，顯示市底轉好態勢未改變，屬連升五日後的合理調整。
市場關注的歐洲央行昨晚宣布減息0.25厘，再融資利降至0.5厘的歷史低水平，明顯地回應了歐盟主要經濟體經濟放緩、失業率高升及通脹溫和的大環境，而歐債危機紓緩及意大利政局明朗回穩，均有利歐央行今次減息行動。當然，中、美剛公布4月製造業PMI指數下跌，環球經濟放緩的大環境，亦促使歐央行減息撐經濟。市場預期，內地作為第二大經濟體，在面對PMI連月放緩，適度放鬆銀根及相關刺激內需及提振出口舉措料短期內會出台。
意大利新總理萊塔以「堅持現有預算目標」回應歐盟關注外，同時呼籲歐盟6月前採取積極措施推動經濟增長。另一邊廂，歐盟主席范龍佩指出各國必須將工作重心放在經濟增長和就業上。歐央行今次減息行動帶出「振興經濟」的信息對環球投資市場十分正面，對股市走出傳統「五窮月」有利好影響。
美電跌穿7.76 資金續流入
昨日提及港元轉強，周五美電已跌穿7.76關，低見7.758，代表港元需求持續增加，顯示資金流入有增加趨勢。美股創高峰後回吐壓力增大，而日股攀近14,000關、日圓跌至近100前亦明顯遇阻回落，相對大落後的內地A股、港股成為外資尋覓高回報對象，港元在紐約市場需求增加，擺明有資金回流本港資產市場，在物業市場已實行「雙倍印花稅」下，資金流入估值偏低的港股已可預期。
昨日跌市中不乏轉強股，如華南城(1668)升9%收報1.44元、中國忠旺(1333)升3.4%收報2.68元、中軟國際(0354)升2%收報1.96元等。至於獲主席回購的金山軟件(3888)昨升穿9元關，高見9.10元，收報9.02元，創下三年高位，反映成功轉型互聯網的金山軟件處於高增長期，獲行內及實力投資者追捧。
此外，中信証券昨日發表報告，看好嘉華國際(0173)在香港及內地分別擁有多個發展中及新收購之項目，認為確保嘉華國際有充足的可銷售資源以維持其穩定的收入至2015年及期後。中信証券預期，2013年至2015年嘉華國際的核心盈利分別可達致20.92億元、26.83億元及31.02億元。
在評估嘉華國際手頭上各發展項目的完成進度及集團補充土儲之穩定現金支出後，中信証券預計，2015年底前嘉華可達致淨現金水平。同時，中信証券預計嘉華持有的銀河娛樂(0027)股份將持續升值，為嘉華的未來發展提供堅實的支持。重申其買入評級，目標價為5.84元(收市4.15元)。
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