|
宏利投信
宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫分析，人民幣自2005年匯改以來年年升值，且幾乎每年都有升值2%以上的表現，累計升值幅度已近三成，顯示受惠於中國經濟崛起，人民幣強勢貨幣的態勢穩固，尤其不論是在2013年這波亞幣競貶或歐債危機之中，人民幣始終維持緩步升值或相對抗跌的走勢。而近期中國經濟數據持續透露溫和復甦跡象，且歷史經驗顯示，中國新任領導人上任第一年將加速國內投資，事實上自去年底以來中國的基礎建設投資成長率明顯拉高，是以市場預期今年中國經濟成長率可望高於2012年，可望吸引資金持續進入中國，再加上美國經濟復甦的帶動，中國出口成長表現回穩可期，貿易盈餘成長引領的升值壓力可望大於去年，因此目前市場仍預料人民幣兌美元匯率至2013年底將升至6.13，至2014年底將升至6，維持一年1~2%的升值幅度，若匯率有短期拉回將是長線的絕佳買點。
三大優勢 吸引資金流入
整體來說，境外人民幣債券具較高殖利率(又稱孳息率)與信評優勢，可望吸引資金流入。其投資優勢有三：
1.境外人民幣債券平均信評達A級，平均殖利率達3.5%，具較高信評、較高殖利率優勢。相較於美元計價債券，境外人民幣債券具較高的平均殖利率與信評。
2.境外人民幣債券2012年漲幅相對落後，2013年可望有補漲行情。相較於價格屢屢創高的全球投資級債券，人民幣債券價格仍在相對低點。
3.人民幣具升值潛力，增添人民幣債券投資魅力。中國經濟成長復甦確立，輔以人民幣國際化政策加速，可望帶動人民幣持續升值趨勢。
人債基金享升值前景
陳培倫表示，由於人民幣的匯率走勢相對穩定，加上人民幣債券與美國十年期公債的相關性相對低，顯示人民幣債券是相對穩健的投資標的，尤其投資級的人民幣債券，適合欲參與人民幣升值趨勢，風險屬性偏保守與穩健型的投資人購買。對於較積極的投資人而言，也可將人民幣債券基金當作資金停泊的產品，可適度參與人民幣升值並獲得不錯的利息收入。
|
