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國際投資市場普遍認為，美國聯儲局（Fed）將於今年年底之前開始削減月度債券購買規模。根據數據顯示，30%的市場人士預計Fed將在今年第三季開始減少購債規模，25%認為Fed將在第四季開始減少購債規模。另有分析員表示，只有當經濟增速達到或超過3%時，Fed才會開始削減債券購買計劃的規模。一般認為Fed將在2014年6月開始退出債券購買計劃。目前觀察人士已在評估Fed將於何時開始退出債券購買計劃。Fed官員曾在3月份暗示，他們已經開始討論在何時、通過何種方式結束購債，同時較多地討論了逐步削減月度債券購買規模的可能性，而不是突然停止購買債券。
經濟學家料減慢買債
所以，大多數經濟學家認為，Fed的下一步動作最有可能是放緩債券購買速度。儘管Fed在其最新政策聲明中明確指出，可能會根據未來數月的就業增長和通貨膨脹情況，來擴大或縮減月度債券購買規模。
美元兌日圓大幅飆升沒有甚麼大不了。反觀20年來人民幣不斷升值才是轉變世界經濟格局的重點，實情這對中國來說終歸是個必須處理的問題。
就在美元兌日圓飆升的同時，美元兌人民幣卻跌至20年來的最低水平。和日圓相比，現在人民幣就顯得昂貴。雖然長期以來中國出口行業的表現一直跑贏日本，但匯率問題必定會嚴重影響到國家的出口競爭優勢。人民幣和日圓幣值的反向走勢顯著影響了日圓相對於人民幣的價值。
日圓跌 華出口企受壓
上星期，人民幣兌日圓報16.55日圓，為1998年以來的最高水平。同期間美元兌日圓衝破100日圓關口，為4年來的首次突破。過去中國政府一度對人民幣匯率施加嚴格管控，日圓則在市場中連連升值，現在形勢卻發生了逆轉。美國一直在向中國施壓，同時中國內地也希望經濟轉向消費拉動型的增長模式，因此中國政府主動採取措施引導人民幣升值和人民幣匯率市場化。而日本央行（BoJ）則推出了大規模的債券購買計劃，致使日圓兌其他主要貨幣的匯率進入螺旋式的下跌通道。
目前日本出口商對於中國同行的競爭優勢有所增強。日圓下跌對中國來說簡直是當頭棒喝，相信目前中國出口行業已經感到一定的壓力。儘管近期中國貿易數據意外地好過預期，4月份出口較上年同期增長14.7%，但經濟分析師認為，中國的外貿形勢可能沒有那麼樂觀，因為出口商可能為投機人民幣升值而虛報數據。 ■美聯金融集團副總裁 陳偉明博士
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