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第一上海首席策略師 葉尚志
5月14日。港股大盤在周一下跌超過300點後，周二未能出現反彈動力，恒指呈現震盪整理的日內行情，連跌第二個交易天。目前，港股有逐步進入漲後整固階段的傾向，市場謹慎觀望氣氛出現轉濃。雖然歐美股市已向上突破創出新高點，但是內地宏觀面仍有較多的不確定性，是令到港股未能跟上歐美股市強勢的原因。
另一方面，美元的升勢開始引起市場較大的關注。美國近來公布的經濟數據表現向好，尤其是勞動市場有持續好轉的勢頭。美國勞工部在本月初發表的4月份失業率，回落至7.5%，是2009年以來的最低。經濟好轉，是刺激美元走強的根本因素，加上日圓在量寬政策下有加速貶值的趨勢，估計美元仍將有進一步挑戰高位的可能，對於非美元資產會構成壓力。
沽空金額增 空頭初建倉
恒指周二出現高開後下壓的走勢，反彈動力未見增強。權重股滙豐(0005)和中移動(0941)，是護盤的主力，股價分別小幅上漲了0.46%和0.12%。但是，香港地產股和內地金融股持續受壓，依然是目前拖累大盤的元兇。恒指收盤報22,930，下跌59點，主板成交量回降至541億多元。值得注意的是，沽空金額回升至60.5億元，空頭有初步建倉的跡象。技術上，恒指走了一波兩連跌，是4月18日在21,423見底後的首次，回整壓力仍在，但是估計在22,400至22,800區間會有較強力支撐。
盤面上，香港地產股的調整跌勢，來得相對明顯。由於美國經濟有進一步好轉跡象，市場估計美聯儲有計劃退市的部署，利率趨升風險增加，是香港樓市和香港地產股的最大隱憂。事實上，香港地產股從3月中開始，已展開了一波反彈，股價平均漲幅已有10%至20%。然而，在不明朗因素再度浮現的背景下，香港地產股有掉頭回落的趨勢，其中，信和置業(0083)的回跌速度最急，股價走了一波四連跌至12.3元收盤，創今年來的收盤價新低。
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