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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
中國於5月13日發佈的投資、消費與工業相關的4月份宏觀數據，未有改變市場對整體經濟抱不樂觀的預期看法。
按照國家統計局發佈的數據，2013年首四個月固定資產投資（不含農戶）同比名義增長20.6%，較首三個月的同比增幅20.9%輕微回落，不過，高於中央政府的18%全年目標。從按月看，4月份固定資產投資增長1.63%。投資環節依然是推動經濟的主要動力，當中，房地產環節有所改善。
至於中央政府一直期望可成為驅動經濟增長主要動力的消費環節表現，雖然首四個月的消費零售額按年增幅只有12.5%，遠低於中央設定的14.5%年度目標，但4月份的按年名義增幅為12.8%，較3月的12.6%增幅略增快，按月比較則上升1.23%。按消費形態分類，餐飲收入4月份同比增長7.9%，為當月同比增幅較遜色的領域，相信主要續受新領導層致力反腐倡廉相關。
4月份規模以上工業增加值按年增長9.3%，略低於市場預估的9.5%，但較3月的按年增幅8.9%有所提升，而按月則升0.87%。由於市場普遍已因應其他表現不振的工業環節指標如製造業採購經理指數(PMI)及工業品出廠價格指數(PPI)等，預期工業環節繼續受較多個行業產能過剩所困擾，故數據實際表現大致接近預期。
中國4月份的宏觀數據反映整體經濟增長動力不足，2013年第二季經濟增長面臨更多下行風險。但相信新領導層對經濟增速放緩的容忍度較高，且決策層續主要顧慮房市泡沫問題及下半年面臨的通貨膨脹風險，故預期貨幣政策的調節空間有限，預估港股短期續受累中國經濟復甦弱，及政策不明確，恒生指數受制23,500/23,600區間。(筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份任何權益)
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