 放大圖片
梁亨
隨著新興市場貨幣5月以來多出現明顯回貶，加上美債與新興市場主權債收益率收窄之335個基本點，導致摩根大通新興債市開年起累計跌了6.1%，但憧憬新興市場的吸引力會讓相關板塊債獲得回暖的機遇，可趁最近新興市場債市基金調整而收集建倉。
EPFR Global的數據顯示，截至12日的一周，新興市場債基金錄得25.3億美元的第二高單周資金贖回額，是市場擔心過往幾年支撐資產的充裕流動性一旦無以為繼，相關資產難免會回歸均值。
近周新興市場資產拋售潮，已使得印度盧比跌至歷史低點，南非的蘭特與巴西的雷亞爾今年18%與4%跌幅，也來到2009年以來最低水平。
以美國貨幣流通速度處於60年低點，一旦美聯儲縮減購買美債資產，通縮升溫將讓剛有起色的美國經濟陷入倒退，而伯南克以QE推動經濟的良好願望將付諸流水，因此以可能會縮減購買美債資產藉口，而觸發這波新興市場資產的拋售潮，反可視為進場建倉布局新興債市資產良機。
以佔近三個月榜首的霸菱新興市場債券(當地貨幣)基金為例，主要是透過新興市場本地貨幣計價的債務證券組合，以實現優化基金總回報的目標。
基金在2010、2011和2012年表現分別為9.73%、-6.72%及15.3%。基金標準差為13.89%。資產百分比為88.03% 債券及11.97% 貨幣市場。
資產地區分布為14.6% 墨西哥、12.9% 巴西、12.1% 波蘭、11.1% 南非、10.1% 俄羅斯、9.3% 印尼、7.5% 土耳其、7.3% 匈牙利、3.7% 哥倫比亞、3.5% 其他地區、3.4% 互惠基金及3% 馬來西亞。
資產債務評級為26.8% A-級、20% BBB+級、13.8% BBB+級、12.1% A級、10.8% BBB-級、7.3% BB級、6.9% BB+級和0.8% BB-級。
基金三大投資比重為6.5% United Mexico States Bond（票面收益10%，2024年5月12日到期）；5.8% Nota do Tesouro Nacional（票面收益10%，2014年1月1日到期）；及5.3% Nota do Tesouro Nacional（票面收益10%， 2017到期）。
|
放大圖片
