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張怡
內地股市8連跌後終喘穩，上證綜指昨收報2,162點，升0.64%，這邊廂的港股也現急跌後的回升行情，而觀乎中資股則以個別發展為主。A+H股方面，比亞迪於深港兩地的表現均佳，其A股(002594)漲6.69%，H股(1211)也升5.18%。板塊方面，電力股經過一段時間的尋底，部分股份已止跌回揚，當中華潤電力(0836)於周四低見17.6元獲支持後，昨反彈4.54%報收。
國企電力龍頭股的華能國電(0902)，於5月中創出9.75元的年內新高後，逾月來以反覆調整為主，及至周四走低至6.86元獲支持後，昨全日均呈升勢，曾高見7.35元，最後回順至7.16元報收，升0.05元，升幅為0.7%。華能跌勢已見放緩，加上圍繞行業的利好因素仍在，而股價已然調整，不妨加以留意。事實上，煤炭市場遲遲未步出寒冬，即使國家能源局及發改委近日下發了意見稿，擬限制煤炭進口及銷售，令低迷的煤價帶來支持，但煤價處於低水平，華能可直接受惠。
值得一提的是，受惠單位燃料成本下降及財務成本減輕，華能今年首季錄得純利25億元人民幣，按年上升1.77倍，優於巿場預期，在煤炭成本持續受控下，預計集團將可保持較高的毛利率。另一方面，華能日前公佈，已完成發行2013年度第一期非公開定向債務融資工具。
據悉，上述定向工具的發行額為50億元人民幣，期限為3年，發行利率為4.82%。集團成功落實資金募集，也有助降低公司融資成本。華能今年預測市盈率將降至約8.9倍的較合理水平，趁調整博反彈，上望目標為年高位的9.75元，惟失守6.86元支持則止蝕。
滙豐趨穩 購輪24510博反彈
滙豐(0005)昨走勢趨穩，微升0.1元完場，收報83.15元，若看好該股後市反彈走勢展開，可留意滙豐摩通購輪(24510)。24510昨收0.216元，其於今年10月2日到期，換股價為86.88，兌換率為0.1，現時溢價7.08%，引伸波幅21.54%，實際槓桿13.5倍。此證雖為價外輪，不過勝在數據較合理，交投也較暢旺，故為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢
港股彈力麻麻，市場觀望氣氛仍濃，料中資股維持個別發展。
華能國電
煤炭成本受控，完成定向債務融資，毛利率具改善空間。
目標價：9.75元
止蝕位：6.86元
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