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葉尚志 第一上海首席策略師
6月14日，港股經歷了周四的恐慌拋售後，由於潛在沽壓獲得了一定的釋放，大盤中期單邊跌勢出現轉時喘定。但是，市場利率趨升、熱錢從新興市場流走、以及內地經濟存在下行風險，都將繼續是對港股構成壓力的不明朗因素。
保持高度風險管理意識
雖然港股大盤已跌至技術性超跌水平，但是在缺乏好消息的帶動觸發下，不宜對於大盤的反彈存有過分憧憬期待，建議在操作上仍要提高風險管理意識，以持盈保泰為目前的首要任務。
事實上，港股的跌勢已出現加劇深化，要扭轉過來並不容易。目前，恒指和國指都已跌穿了250日線，並且創出了年內新低。而各主要權重指數股板塊，包括有香港地產股、香港銀行股、內地電訊營運商股、內房股、內銀股、以及內險股等等，都已進入了全面弱勢。在指數股未能回穩之前，港股大盤仍將處於脆弱狀態，我們相信大盤仍然處於尋底跌勢當中，要提防中小股票的套現壓力有逐步加大的風險。
衝高後低收壓力未消
恒指在周五出現小幅反彈，呈現衝高後回壓的行情，並且以接近全日最低位收盤，總體壓力未能消除。恒指收盤報20,969，上升82點，主板成交量有703億多元，恒指成份股的調整改動，是刺激成交量保持高企的原因。其中，新加入的銀娛(0027)，在周五的成交金額就錄得有35.1億元。技術上，恒指的反彈仍受制放21,069至21,308的下跌裂口區，反彈勢頭未能強化，要提防仍有再次向下探底的可能。(筆者為證監會持牌人)
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