 放大圖片
■有報道指內地大銀行希望人行釋放資金，緩解目前流動性異常短缺問題。
香港文匯報訊（記者 陳遠威、周紹基）內地為防通脹而一直收緊貨幣政策或會有轉變。人民銀行昨日沒有再進行回購操作，有報道引述中資國有銀行高級管理層稱，預計人行最快將在今日減銀行存款準備金率（RRR），以向市場紓緩流動性緊張問題。但同時，也有分析認為要抑制信貸擴張，避免資金刺激地產市場，將較難作出貨幣政策放鬆。
據《華爾街日報》報道，中資大銀行正向中央施壓，希望獲釋放資金，緩解目前流動性異常短缺問題。有四大國有銀行的高管透露，該行內部預計人行將在今晚降低準備金率，以注入更多流動性。報道指出，上周農業發展銀行拍賣債券，認購規模不足目標的60%，上周五財政部拍賣國債也未能足額認購，反映內地資金緊張。人行上一次調低準備金率，是在2012年5月。
惠譽：憂刺激樓市難放水
不過，也有分析下半年將維持貨幣政策不放鬆。惠譽中國金融機構評級主管朱夏蓮昨出席研討會時表示，近期內地流動性緊缺，是受節日的季節性因素、資金流入規模減少及理財產品將大量贖回令銀行間同業拆息上升所致。預料人行將維持收緊流動性，以免信貸放寬令資金流入地產市場。
朱夏蓮表示，內銀流動性緊缺尤以中小型銀行為甚，不單資金流入規模減少，6月份開始更有大量理財產品到期進入贖回潮，亦令同業拆息抽升。但她相信人行考慮內地樓價見回升跡象，為免刺激樓價，會維持貨幣政策不放鬆。至於樓價回穩會否令政策方向改變，目前仍難以評論。
內地信貸規模持續擴張，評級機構惠譽在4月下調內地長期本幣債務評級。朱夏蓮指去年內地信貸擴張規模達100萬億元人民幣水平，為國內生產總值（GDP）的兩倍；預計今年信貸擴張規模放緩，但仍會增加19萬億元人民幣。
即使降準亦為短期應急
有分析員表示，早在端午節前內地資金已見緊絀，並傳出大型內銀向人行施壓要求減RRR，但人行似乎不太願意，故即使今次真的調降存備率，也可能只是短期應急措施，應付臨近的半年結資金進一步抽緊的情況，中央審慎貨幣政策的大方向並沒改變。
事實上，面對內地資金抽緊，人行昨日並無作出逆回購向市場注入資金，反而發行20億元人民幣3個月期央票，利率維持2.9089%，似無意出手「放水」。人行主管的《金融時報》日前撰文指，目前內地貨幣市場沒有流動性危機，又指個別銀行出現融資問題，主要是這些銀行過度依賴銀行同業市場拆借短錢，認為這些銀行應自行解決融資困境，而不是依靠人行提供流動性。
內銀股昨日隨大市向下，即使中央匯金出手增持四大行A股，但由於數額少，加上市場資金緊絀，銀行不良貸款問題影響投資者心理，工行(1398)跌1%，建行(939)跌1.25%，中行(3988)跌1.24%，農行(1288)跌0.3%。
|
放大圖片
