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香港文匯報訊（記者 方楚茵）一向被譽為低風險投資首選的「人民幣國債」將於本周三（26日）招標。這是中國財政部第五度來港發國債，首批130億元（人民幣，下同）國債只限機構投資者、國外央行和地區貨幣管理當局，餘下100億元、包括30億元零售部分將於下半年發行。交通銀行(3328)首席經濟學家連平認為，現時國債常態化，加上產品供求關係改變，國債以投標方式進行增加透明度，料國債收益率趨穩。
交銀香港獲委任為該批國債的獨家發行及交存代理。對於今次國債發行反應，交銀香港環球金融市場部總經理張衛中表示，隨著本港發國債常態化發展，認購及投標金額的重要性已減低，市場主要關注的，反而是票面息及真正參與機構的數目有否提升。今次首次發行的30年期人民幣國債，有不少機構投資者感興趣，以基金、保險、資產管理公司最為踴躍，由於首發供應僅5億元，又經投標競價，票息料將定於15年期離岸國債和29年期在岸國債之間，現時兩者二手價分別為3.3厘及4.15厘。而3、5及10年期則因投標者可參考二手市場價格投標，3年期約為2.6厘至2.7厘，5年期約2.7厘至2.8厘，10年期3厘，15年的二手市場則多是有市無貨。
人債需求有穩定增長空間
近期美國國債息率不斷攀升，張氏認為這不會影響市場對人民幣國債的信心，加上隨人民幣國際化，地區貨幣當局、各國央行及投資者都有更強的資產配置需要。加上長遠人民幣匯率能帶來持續及穩定的回報，本港現時人民幣存款餘額每年穩步增長，央行、投資者及零售客戶都有實際需求，令需求有穩定增長空間，有力支持更大的發債規模。
近年本港離岸人民幣中心地位接連受到挑戰。連平指出，香港目前仍存在許多優勢，惟仍需在機制上和內地貨幣當局保持協調及良好溝通，本港貨幣當局在這兩年已積極尋求在業務及產品創新發展，市場對人民幣的需求龐大。目前債券融資佔本港的融資渠道比例偏低，債券總值佔GDP比例停留在40%至50%水平，與美、日兩國比例約200%以上，歐洲逾150%的比例仍有差距，故仍有很大的持續增長空間，香港可趁勢在人民幣國際化的過程上尋求更多機會。
全年發債230億與去年持平
對於以往每年國債發行量都有所上升，今年卻持平，連平認為，發行量持平沒有太多問題，主要因發債環境與去年差不多，而國債在本港發行亦增加了本地低風險政府債券的市場供應，補足本港政府債券規模偏小的空隙，增加投資者的風險配置產品選擇，有助港債市及離岸人民幣中心發展。
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