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張怡
國企指數上周跌至逾9個月低位，一周計則累跌430點或4.4%，繼續跑輸大市。國指跌勢未止，不過部分板塊已有喘穩跡象，當中已嚴重超賣的煤炭股，在上周的跌市中便紛紛先跌後回升。此外，一眾電力股逆市下的彈力也不俗，紅籌電力股的中國電力(2380)上周五曾高見3元，收報2.88元，仍升0.19元，升幅達7.06%。
國企電力股的華電國電(1071)上周五以近高位的3.25元報收，升0.09元，升幅為2.85%，論表現雖稍遜於同業，但因該股現價較年高位的4.79元，尚有較多的水位可走，故不妨加以留意。值得一提的是，華電是於5月20日造出4.79元的年內高位，而近月來該股顯著調整，及至上周五退至3.08元始告回穩，但短期調整的幅度已大。
電力股近期沽壓較為明顯，主要是因為煤價的跌幅過大，市場憂慮有可能觸發煤電聯動機制，從而降低電價，因而也為電力股帶來沽壓。儘管市場存在不明朗因素，不過華電的業績表現則屬利好，該公司較早前公布截至今年3月底止首季業績顯示，純利8.13億元（人民幣，下同），按年升3.05倍，每股基本盈利為11分，不派息。期內，營業收入按年升4.4%至165.28億元。
就估值而言，華電今年預測市盈率7.19倍，在同業中處中游位置，息率則增至4.12厘。趁股價跌勢喘穩跟進，博反彈目標為50天線的3.91元，惟失守3元心理關則止蝕。
中移率先彈 購輪24111可取
中移動(0941)上周五率先反彈，若繼續看好該股後市回升空間，可留意中移瑞銀購輪(24111)。24111現價0.224元，其於今年12月17日到期，換股價為80.88元，兌換率為0.1，現時溢價7.81%，引伸波幅20.04%，實際槓桿11.77倍。此證雖為價外輪，但數據則為同類股證較合理的一隻，加上成交較暢旺，故為較可取的捧場選擇。
▼投資策略
紅籌及國企股走勢
港股跌勢未止，但預計資金博反彈仍以中資股為主。
華電國電
估值處於合理水平，股價短期跌幅已大，有利超賣博反彈。
目標價：3.91元
止蝕位：3元
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