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張賽娥 南華證券副主席
恒指上周跌706點或3.4%至2,0263點，險守20,000點關口；國指則跌430點或4.4%至9,237點。目前市場已消化美國退市的消息，本周焦點在於內地金融體系的情況。信貸評級機構惠譽國際估計，6月份最後10日將有逾1.5萬億元人民幣的理財產品到期，相關事態發展將影響股市表現。
股份推介：蒙牛乳業 (2319)主要在內地從事生產及銷售乳製品，包括液體奶、冰淇淋、奶粉、奶茶粉及鮮奶乾吃片。集團宣佈計劃斥資最多113.5億元，以每股3.5元，全面收購內地奶粉生產商雅士利。蒙牛2013年預測市盈率為25.7倍，而以3.5元的收購價計算，雅士利2013年預測市盈率為17.5倍，是次交易對蒙牛有利。
另外，雅士利的奶源來自新西蘭，有助蒙牛提升其奶粉市場份額，與另一大企業伊利競爭。繼與Arla合作後，蒙牛於今年5月再引入Danone集團成為策略股東，間接持有4.1%蒙牛股權。相信Danone的入股有助使蒙牛的經營平台趨國際化，提升產品研發能力，以及緩解食品安全方面的憂慮。蒙牛的業務正逐步走出食品安全等負面消息的陰霾，而經過簡化其產品類別和營銷策略，相信集團業務已重拾正軌。集團目標未來五年銷售年複合增長率超過行業平均的12%，管理層早前表示，今年首季銷售符合目標。
（筆者為證監會持牌人）
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