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■美國鋁業業績好過預期，反映出市場對鋁的需求有所增加，亦可見經濟正重拾增長動力。圖為美國鋁業總部外貌。 法新社
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
從最新公布的中國經濟增長數據顯示，中美經濟似乎正朝著相反方向發展。美國經濟持續復甦，比外界預期還要強，令投資者不得不顧忌經濟好轉，隨之而來必然是聯儲局退市；而聯儲局主席伯南克日前的發言，正好為上述投資者減輕一點壓力，即使沿著近幾個月的退市期望管理，也希望是有秩序而行。相比之下，中國經濟增長放慢已是不爭事實，既是持續幾年的調控所致，也關乎外圍經濟的影響。
無論如何，上述情況亦反映在兩地股市身上，美股持續創新高，而中國股市則在低位徘徊上落，而透過參考股市的走勢，或多或少亦可感受到外界對兩地經濟短期展望的不同。隨著美股再次踏入業績期，一如過往美國最大鋁材生產商美國鋁業率先公布其第二季度業績，由於鋁乃多種工業製品以及建材之原材料，美鋁業績對經濟具一定的指標性，而其業績亦令市場肯定了市場對美國經濟之樂觀看法。
美國鋁業公布的第二季度顯示，在重組成本和涉及法律問題相關成本下，虧損由去年同期的200萬美元，擴大至到1.19億美元；不過，若不計及這些特殊項目，純利有7,600萬美元，每股盈利7美仙，優於市場預期的6美仙，至於營業額亦優於市場預期。業績好過預期的主因，在於各項業務生產率普遍提高，反映出市場對鋁的需求有所增加，對原材料的需求上升，亦可見經濟正重拾增長動力。
正因如此，即使近日聯儲局官員繼續反覆發言，從正反兩面調控市場對退市的預期，隨著美國經濟好轉並重拾增長動力，相信聯儲局收緊貨幣政策的步伐應不會改變，所不同者只是各位官員的表述。聯儲局主席伯南克於上周三（10日）表示將維持高度寬鬆貨幣政策後，市場一度對退市預期大幅降溫；但三藩市聯儲銀行行長上周五（12日）表示，如經濟好轉，就業率上升，他認為今年稍後將是調整資產購買計劃的合適時間；另外，費城聯儲銀行行長則表示，聯儲局應該要開始縮減債券購買規模，並在年底退出刺激計劃。
另一邊廂，中國則於最近公布了第二季的經濟數據，當季經濟增長繼續下跌，從第一季度的7.7%，放緩至7.5%，近十季中國的經濟增長已有九個季度出現增長放緩的情況。由於7.5%為中央早前為今年訂定的經濟增長目標，因此，第二季度經濟增長跌至7.5%，若放緩的趨勢持續，即未來兩季中國經濟成長將會低於此水平，中國今年經濟增長可能會出現不達標的現象。
更甚者，財政部長樓繼偉日前在華盛頓舉行的中美峰會上表示，不認為經濟增長率在7%或者6.5%會有甚麼大問題，反映中國政府可能已正式地放棄了此前設定的7.5%增長目標，未來兩季中國經濟增長很大機會會低於7.5%。
短期而言，相信上述中美經濟短期走勢依然分歧。但不要忘記，當年金融海嘯主要打擊的是歐美經濟，中國經濟有自身的動力，何況如今要依據著穩增長、促改革、調結構的方向，政策用藥當然有別於美國，後者只需獨沽一味，搞好復甦，然後退市。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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