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梁亨
歷經5、6月的調整衝擊，使得高收益債基金的平均跌幅，由第一季末的0.29%，擴大至上季末的3.22%。然而，由於資金環境依然充沛，在國際資金連續二周挹注下，相關基金7月以來平均也漲了1.89%；倘若投資者感覺到大環境還會讓具收益吸引力的債務證券需求不減，不妨留意佈局高收益債建倉。
受到美國6月QE(貨幣量寬)政策不確定性影響，國際資金抽離風險性資產下，環球高收益債券基金自5月底起經歷連續4周龐大資金淨流出；不過，即使美國已提出QE退場構想，但QE的減縮購債並不是一蹴而就，還要按美國經濟與失業率的事態發展的配合下，有序地按部就班執行。
IMF下調全球經濟增長目標，低利環境、資金寬鬆，加上債市經過6月的調整，明顯降低高收益債市波動，讓市場又再喚起高收益債的關注。由於目前距離QE結束仍有相當的時間，而以過去12個月高收益債的1.09%違約率，還是不及過去25年的3.97%均值違約率半數，表明相關發債企業償債能力仍佳。
連續兩周獲資金挹注
此外，即使債市連續二周錄得資金的挹注，讓美銀美林全球高收益債指數開季以來漲了2.35%，但指數遭逢高收益債上月龐大賣壓後，指數目前的接近6.5%收益率，不僅倍於美國10年期國庫券的約2.5%收益率，與公債息差差距再度擴大至515個基本點，未來企業償債能力受惠景氣復甦腳步穩健趨勢下，所發行的高收益債將更有表現契機。
以佔近三個月榜首的駿利環球高收益基金為例，主要是透過低於投資級評級債務證券管理組合，以實現提供基金資產當前高水平收入為主要目標，而次要目標為資產提供資本增值。
基金在2010、2011和2012年表現分別為-0.2%、2%及14.44%。資產百分比為92.87% 債券及7.13% 貨幣市場。資產地區分布為78.59% 美國、4.55% 德國、4.37% 盧森堡、2.53% 其他地區、2.05% 英國、1.81% 愛爾蘭、1.56% 西班牙、1.31% 加拿大、1.26% 法國、1.01% 印度及0.96% 荷蘭。
資產比重類別為89.94% 高收益債券、2.31% 投資級債券、0.33% 按揭抵押債券及0.29% 政府機構債券。資產三大投資比重為為78.59% 美國定息收益、4.55% 德國定息收益及4.37% 盧森堡定息收益。
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