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■國際原油價格持續攀升，已逼近近兩年高點。
高盛日前發表報告稱，進行大宗商品投資的短期理由減弱，但長期理由依然充足。
早在6月，高盛就拋出了大宗商品的兩大預言：WTI原油期貨價格與全球油市重新掛鈎，以及農產品價格將大幅走低。如今，這兩者都得到了一定程度的驗證。高盛指出，未來12個月商品回報將大致持平。因此，高盛維持對近期及未來12個月對商品的標配建議。
但從短期來看，高盛稱，其對商品的總體標配看法也掩蓋了一些其他因素。首先，隨著市場等待預期的增長走強得以落實，近期金價在1300美元附近盤整，而此後市場預期金價將自明年初、美國經濟走強在望之際，再度面臨下行風險；其次，在即將到來的幾周關鍵種植期裡，如果美國氣候沒有惡化到可能影響收成，那麼農產品價格或將進一步面臨下行風險；第三，除銅之外部分基本金屬可能面臨溫和的上行風險，因為當前的低價可能引發供應反應。
從長期來看，高盛仍看好商品。「重要的是，隨著在一個投資組合中持有商品投資的短期理由減弱，我們的標配看法掩蓋了若干關鍵的事態發展動向，他們是支撐商品投資的長期理由。」高盛分析說，首先，大宗商品可以在地緣政治風險上升導致市況不利之時提供對沖；第二，隨著美國庫欣地區的原油庫存日益吃緊，可能帶來顯著的展期收益，支持能源市場的現貨升水；第三，在商品市場內部以及在商品與其他資產類別之間都出現了收益率關聯性減弱的現象，這使得商品投資可以作為將投資組合風險多元化的手段之一。
不過，巴克萊發表報告認為，如果中國經濟成長率未來三年內下滑到3%，全球商品市場恐遭重創；若出現此狀況，銅價將崩跌六成、鋅價恐腰斬，油價將跌到每桶70美元。巴克萊稱，未來三年中國季經濟成長率觸及3%的可能性正在增加。中國工業增長持續放緩，且企業及地方政府負債風險續上升，這些對中國經濟都造成不小風險。
在其他資產類別方面，高盛表示將高收益率債券加入其資產配置框架，主要考慮全球經濟增速改善。高盛認為，宏觀經濟前景對風險資產具有支撐作用。該行下調了全球增速預測，但仍預計未來美國、歐洲和中國的經濟將再次加速增長。高盛預計，發達市場的貨幣政策依然非常寬鬆，並且仍認為整體不確定性依然低於近幾年的水平，但是風險正在上升。較高的債券收益率令新興市場面臨的結構性壓力更為緊迫，而且更多跡象表明歐洲邊緣國家出現「節儉疲勞」。
對於股票，高盛維持對3個月、12個月的股票高配建議。該行稱，股票回報應受到全球增長反彈、盈利增長加速、風險溢價依然高企以及金融狀況非常寬鬆的支撐。在股票領域內，高盛目前建議未來12個月高配歐洲和日本市場、低配美國和亞洲（不含日本）市場。
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