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西方國家可能出兵敘利亞的消息令市場投資風險增加，環球金融市場因此受挫，資金轉移至避險資產。金價回升並一度超過1,430美元每盎司，美國和德國10年期的國債價格上升。目前，中東局勢對市場的影響將會較為短暫，假若戰事開始才會對國家經濟造成影響。港股恒生指數上月28日下跌350點後稍為回升，並於21,600點窄幅上落。
美經濟續樂觀增長
美國方面，標普/Case-Shiller 6月份20大城市房價指數按年增長12.07%。8月份房地產30年期固定抵押貸款利率平均為3.65%，而10年期平均為5.3%。在因為經濟穩定復甦速度加快而使美聯儲減少買債的背景下，房價將會有所調整，因此預期第三季度的房屋價格增長將放緩。另外，8月份消費者信心指數微升0.5點至81.5，第二季國內生產值修正後按季增長2.5%，升幅大過預期，美國經濟繼續樂觀增長。
多元組合分散風險
由於債券價格在債券到期前會隨市場變化波動，目前市場的不確定性較大，加上美國計劃退市，投資者開始擔心債券投資的表現。雖然美國未有實質退市行動，但退市言論已經影響市場投資情緒；一些投資於國家債券的基金，特別是美國國債的基金表現亦有明顯回落。對於投資於年期較長的債券來說，要承受的利率風險更大。
近5年來，市場一直受到宏觀的環境影響，投資市場因此一直處於risk-on和risk-off的狀態。投資以一個較多元化的組合策略，注重分散風險尤為重要。投資債券將會趨向注重全球性分布，投資者可以選擇投資方式較為靈活的基金。美國10年期國債收益率自5月中約2%上升至2.7%至2.8%（截至8月30日），因此政府債券和一些年期較長的投資級別債券將會看到一定的資本損失。至於單一投資於股票市場亦相當冒險，追求高回報的投資者可按個人風險喜好投資於定期收益債券基金組合。
美聯儲主席伯南克在今年5月宣布因經濟好轉，將會在今年內減少資產購買。然而，直到目前美聯儲仍維持每月850億美元的買債規模，以及維持超低利率。由於目前通脹風險溫和，以及一些企業業績良好，債券仍然會是投資組合中相當可取的投資種類之一。 ■AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁 曾慶璘
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