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張怡
內地股市昨持穩，而這邊廂已4連升的港股則顯得較反覆，市場高追意慾不強，中資股也續以個別發展為主。個股方面，TCL多媒體(1070)愛奇藝互聯網電視開始發售，該股也見發力追落後，曾高見4.2元，收報4.1元，仍升9.63%。外圍金價隔晚反彈，並重返每盎斯1,400美元樓上，金礦股以招金礦業(1818)回升力度最強，收報7.5元，升5.49%。
市場資金有跡象續流向落後行業龍頭股，中化化肥(0297)繼周一漲逾4%後，昨仍能保持反覆向好態勢，收報1.28元，升0.02元，升幅1.59%。成交增至3,892萬股。中化肥今年上半年錄得純利3.52億元（人民幣，下同），跌35.53%，每股基本盈利0.05元，不派中期息。據管理層表示，化肥市場產能過剩、全球化肥寡頭壟斷又瓦解，對下半年化肥價格及市場表現造成不確定性，不過集團會通過減低費用及控制成本，盡力維持盈利及毛利率水平。
另一方面，集團母公司中化集團近期頻傳出收購及重組消息，市場憧憬母企未來可能進一步向中化化肥注資，有望成為其後市造好的催化劑。中化化肥現價市賬率(PB)約0.51倍，現價折讓仍大，加上過去一段時期，煤價走勢疲弱，也有利集團旗下尿素利潤率提升。據美銀美林預測，中化化肥今年每股預測盈利0.105元(港元，下同)，明年及2015年分別為0.131元及0.147元。換言之，中化化肥今年預測市盈率將降至9.85倍，而明年及後年則進一步分別降至8倍和7.1倍。
中化肥估值仍處於偏低水平，趁股價仍落後伺機上車，中線目標睇1.5元，惟失守近期低位支持的1.18元則止蝕。
國壽3連升 購輪24136較貼價
國壽(2628)昨持穩於20元之上報收，連升3個交易日，若繼續看好其後市擴大升勢，可留意國壽高盛購輪(24136)。24136昨收0.143元，其於今年12月30日到期，換股價為20元，兌換率為0.1，現時溢價6.09%，引伸波幅29%，實際槓桿7.91倍。此證為輕微價內輪，現時數據又屬合理，加上交投也頗見暢旺，故續為可取貼價選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股有勢仍向好，料中資股仍以個別發展為主。
中化化肥：股價大落後，漸反映行業經營環境欠佳，後市反彈空間仍在。
目標價：1.5元
止蝕位：1.18元
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