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經絡按揭轉介首席經濟分析師 劉圓圓
2008年9月15日雷曼兄弟（Lehman Brothers）宣佈破產，引發環球金融海嘯，之後大量資金湧入本港，以致本港同業拆息由高位回落，降低資金成本。樓按市場受惠拆息於低水平徘徊，銀行紛紛推出與拆息(HIBOR)掛鈎按揭的H按計劃，深受市場歡迎，而且漸趨普及，近年銀行再逐步優化以及提升H按計劃競爭能力，現時H按計劃與P按計劃普及程度可謂不相伯仲。
事實上，按揭市場一直以來由浮息按揭計劃主導，在H按計劃尚未普及時，市場普遍傾向採用P按計劃，特別是用家，而部分投資者則傾向採用H按計劃。究其原因，拆息(HIBOR) 對市場資金流向的敏感度較高，相對最優惠利率亦較為波動，容易受外圍因素影響而出現變化，一旦拆息急升，每月供款支出將會大增，因此未必每位業主都能承受相關風險。
QE放水 按息插水
不過金融海嘯過後，美國聯儲局推出首輪規模龐大的量化寬鬆貨幣政策(QE1)，令熱錢充斥市場，帶動本港銀行體系結餘屢創新高。根據金管局數據顯示，當時銀行體系結餘金額最高一度觸及3,200億元水平，與此同時，銀行借貸成本隨之而減少，本港1個月同業拆息自雷曼兄弟宣佈破產後，由5厘高位迅速下滑，最低跌至只有0.1厘，故H按計劃實際按息少於1厘，吸引新造按揭及轉按業主採用，其後QE2及QE3先後登場，按息續於低位徘徊。
舊式H按宜未雨綢繆
金融海嘯至今即將屆滿五周年，美國聯儲局正計劃逐步退市，一旦資金開始撤走，意味著按息回升在即。對於現時新造按揭的業主而言，採用市場上最新的H按計劃可具有攻守兼備的效果。一方面，加息周期來臨前，仍然享有實際按息較低的優勢。另一方面，現時H按計劃之鎖息上限，又幾乎與P按計劃實際按息無異，一旦息口抽升，每月供款最多與P按計劃看齊，有別於以往的H按計劃，雖然實際按息最低只有約1厘，不過以當時銀行提供的鎖息上限計算，與現時P按計劃實際按息仍存在15點子差距，換言之當息口升至鎖息上限，其每月供款將高於市場一般水平。由於近年業主已習慣享受低息供款，尤其採用舊式H按計劃的業主，建議在加息周期重臨前預留足夠資金應付每月供款開支，免失預算。
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