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梁亨
歐美經濟改善以及中國經濟見底回升,激勵商品價格反彈,以商品物料出口為主的巴西聖保羅指數表現回暖,大盤近2個月也漲了14.16%,攀上期間全球十大股市漲幅榜之列;倘若投資者憧憬巴西吸引力改善,會有利大盤獲得動能,可留意佈局相關基金。
巴西央行於上月底為維持貨幣緊縮步調,將基準利率(Selic)調升0.5%至9%,來到16個月以來最高水平,以持續調控國內物價,也是該國央行連續第三次上調基準貸款利率50個基點。
由於加息符合50位彭博受訪經濟學家預期,使得加息對股市影響趨於中性,加上官方製造業PMI指數和外圍經濟數據改善,在技術面跌深回補下,加上在佔大盤比重超過一半的資源股拉抬下,就讓大盤自加息以來漲了9.21%。
除海嘯外 加息後股市多上升
儘管加息效益下,短線已激勵了大盤,但從統計過去巴西加息期間與股市其後的表現來看,只2008年4月至9月金融海嘯時,股市於加息結束後1個月、後3個月以及後6個月,分別跌了25.97%、18.76%和21.58%外,其餘於2002、2004以及2010年,有1.51%至38%不等的漲幅,也讓剛加息的大盤後市添一份憧憬。
而就基本面而言,巴西經濟數據顯示景氣好轉,公布的第2季GDP按季加快增長至1.5%,為2010年第1季以來最佳表現,顯示巴西政府今年來各項政策已初見成效。此外,除了巴西政府積極推動各項刺激政策以外,中國經濟自谷底反彈,帶動需求回升,激勵商品價格反彈,對於以商品物料為主的巴西經濟也有正面助益。
以佔近三個月榜首的擢蚺琣隤挐摯簹鰿馬牷A主要是透過在巴西上市、總部設在巴西或大部分業務來自巴西的證券管理組合,以實現長期資本增值。
基金在2010、2011和2012年表現分別為13.87%、-25.76%及6.53%。基金平均市盈率和標準差為13.73倍及24.35%。
資產行業比重為38.7% 金融業、27.5% 其他行業、9.4% 石油與天然氣、8.8% 消費品、6.9% 基本物料、3.8% 工業、2.2% 通訊、1.7% 健康護理、0.7% 消費服務業及0.3% 公用。
資產百分比為100% 股票。基金三大資產比重股票為8.9% CCR SA、6.6% 巴西食品公司及4.7% Banco Bradesco SA。
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