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張怡
內地股市昨仍未擺反覆偏軟的走勢，而觀乎港股沽壓更有所增大，都利淡市場氣氛，也導致有表現中資股有所減少。中資公路股在昨日淡市之中仍維持個別發展，當中深圳高速(0548)逆市創出年內新高，而同屬公路股的四川成渝(0107)，則隨大市走疲，收報2.36元，跌0.02元，跌幅0.42%，表現雖稍遜，但因相對落後，不妨留意。
川公路聯網工程商機大
四川成渝較早前公布首三季業績，錄得純利7.84億（人民幣，下同），按年下跌17.36%，每股盈利0.2564元。期內，營業收入為47.02億元，按年升64.21%。
不過，集團於第三季純利3.08億元，按年升1.99%，每股盈利0.1元，營業額20億，業績有改善跡象。四川省交通運輸廳、省發展改革委、省財政廳日前聯合發布《四川省幹線公路聯網暢通工程推進方案》，從今年起到2017年，計劃投資近3,000億元，對全川幹線公路實施聯網暢通工程，共規劃項目96個，總里程5,079.5公里，可望為公路行業帶來新商機，所以四川成渝的業務增長潛力仍值得看好。
四川成渝現價預測市盈率5.68倍，在同業中處於偏低水平，而其息率逾4厘，論股息回報也具吸引力。另一方面，四川成渝每股資產淨值達3.353元(約4.29港元，下同)，即現價市賬率(PB)只有0.55倍，有被低估之嫌。趁股價仍落後部署作中線收集，博反彈目標為年高位的3.05元，惟失守上月初以來支持位的2.2元則止蝕。
和黃博反彈 購輪26476可取
和黃(0013)昨先升後跌0.16%，收報95.25元，仍屬抗跌較強的重磅藍籌股。若繼續看好其後市表現，可留意和黃大和購輪(26476)。26476昨收0.205元，其於明年2月10日到期，換股價為102.88元，兌換率為0.1，現時溢價10.16%，引伸波幅24.56%，實際槓桿13.54倍。此證雖仍為價外輪，但因屬中年期股證，現時數據又屬合理，加上成交在同類股中較暢旺，故續為可取的吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股走勢進一步轉弱，市場觀望氣氛轉濃，中資股也將受到影響。
四川成渝：省內加大公路投資力度，有利未來業務發展，估值處低水平，將有利追落後。
目標價：3.05元
止蝕位：2.2元
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