證券推介：招標大贏家中國南車可低吸

http://paper.wenweipo.com [2013-12-25] 我要評論

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新鴻基金融集團

鐵路股近月跟隨大市回吐，其中中國南車（1766）及南車時代電氣（3898）股價回落至支持位，投資價值再現。

250公里動車組擁優勢

中國南車主要生產鐵路機車、客車、貨車、動車組、城軌地鐵車輛及重要零部件，受惠未來鐵路持續興建，對機車、動車需求強勁。公司於過去兩次動車組招標成績理想，均拿下了逾六成的市場份額，其中全數中標時速250公里動車組訂單，反映於250公里動車組市場上擁有優勢。此外，公司積極拓展風電設備、電動汽車、複合材料及工程機械等新業務，媒體引述管理層表示，未來兩年新業務增幅將不低於20%，可推動收入向上。

市場預測，公司2013年經調整純利按年增長6%至42.6億元人民幣，預測市盈率15.9倍，明年純利料增至51.6億元人民幣，增速為21%。技術上，股價近日回落至100天線附近，建議買入，上望7.00元(昨天收市6.57元)，失守5.70元止蝕。

南車時代IGBT技術成動力

南車時代電氣為中國南車的子公司，負責開發及產銷列車車載電氣系統及電氣元件，為行業龍頭。受惠內地鐵路投資加快，公司首三季多賺35%至8.5億元人民幣，毛利率亦有增長，而隨着鐵路項目持續動工，可帶動車載電氣系統需求。此外，公司已掌握大功率高壓IGBT生產技術，此產品可廣泛用於新能源裝備、軌道交通、航空航天等，發展空間龐大，有望成為盈利增長新動力。

市場預測，公司2013年經調整純利按年增長10%至13.5億元人民幣，明年增速將加快至23%，純利預測為16.5億元人民幣。技術上，股價回落至100天線水平，建議買入，上望30.00元(昨天收市28.10元)，失守24.00元止蝕。