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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美國經濟數據普遍優於市場預測，國際貨幣基金組織(IMF)表示下月將調升美國經濟預測，市場對全球經濟前景的看法轉向樂觀，主要受惠美國經濟持續展現更多復甦基礎強化的訊號，以及聯儲局繼續推行高度寬鬆的貨幣政策。
有關美國的貨幣政策取向，聯儲局早前向市場作出有效及明確的溝通，除能於合適的時間來展開每月逐步縮減第三輪加強版量化寬鬆政策外，更能明確地向市場傳遞有序退出量寬政策不等同轉變貨幣政策方向的訊息。
越來越多投資者對全球經濟前景的預期轉好，將提振投資者風險胃納，對全球主要股市皆帶來實際的利好支撐作用。故此，港股亦將會受惠，有助抵銷近期困擾港股尤其中資股類的利淡因素。
近期導致與中國關連度較高的資產風險溢價明顯上升的主要原因為：1)市場憂慮中國經濟步進改革與結構轉型階段，無可避免將面臨短期陣痛的風險，除經濟增長短期將放緩之外，地方債以及企業債務的問題與潛在風險將會逐步預先浮現，加深經濟短期的下行風險；2)中國貨幣政策方向不明確，亦增加中國風險溢價。
人行逆回購 紓緩市場憂慮
人民銀行昨日重啟逆回購操作後，當地隔夜至一月期上海銀行同業拆放利率(SHIBOR)明顯回落，港股市場氣氛於當天隨即改善。人民銀行早前暫停五次的逆回購操作後，再通過公開市場操作注進290億元人民幣的7天期資金，對中國貨幣市場產生改善信心的作用，因暫紓緩市場對中國貨幣政策收緊的憂慮。
不過，若果內地資金拆息短期內未能形成持續回落的明顯趨勢，預計對港股的負面影響依然未消散，故預測恒生指數短線續於22,500至23,500點反覆。祝讀者聖誕節快樂！ (筆者為證監會持牌人)
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