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■阿里在何處上市仍未有定案。 資料圖片
香港文匯報訊（記者 黃子慢）去年鬧得滿城風雨的千億新股阿里巴巴，因堅持以「合夥人制」方式觸礁，將上市計劃延至今年，以待證監會及港交所上市委員就「合夥人制」的諮詢結果。不過改例會否成功依然成謎，阿里到底最後會在何處披上嫁衣？相信於今年會繼續會成市場焦點。
制度理應與時並進
雖然阿里上市地點的選擇多多，但創辦人馬雲對香港市場念念不忘，希望本港落實「合夥人制」。德勤中國全國上市業務組合夥人歐振興認為，市場在某些時刻需要與時並進，因此港交所推出市場諮詢實屬好事，並可吸引不同的聲音發表意見。不過他強調，改制不應只為一間公司而改，要因應市場未來方向作為改制的考量，因為香港是一個國際金融市場，故本港市場應有足夠的深度、廣度及闊度，才可容納不同類型的資產、產品予不同的投資者、基金投資。
同股同權最有保障
他續指，如以公司保薦人立場來說，最好仍然為同股同權，因本港現時散戶的比例十分高，同股同權基本上屬最保障投資者的方法。長遠來說，應加強投資者對不同投資產品及其風險的認知，而「唔係只睇Number投資」。
歐氏又提議，即使落實「合夥人制」，亦應着重市場平衡，如部分股東享有某些特權時，是否應該減少其他權利，例如加長禁售期等方法。
他補充，若本港能成功於今年中完成修例，估計阿里其後仍需5個月至6個月作上市準備，故料最快亦只能於今年底前上市。
籲設指數吸科網股
問及如阿里成功上市，會否為本港帶來更多科網公司上市？歐振興表示，香港一直非TMT行業主要關注的市場，這類公司多往美國上市。兩地投資者不同的地方在於，美國投資者目光較為長遠，不會只着眼公司當前盈利；香港投資者恰好相反，較多為短線投資。
加上以往上市的TMT行業大多沒有鞏固的現金流或利潤，多於本港創業板上市，但某些基金不會投資創業板，因其流通量及市值低，因此早前科網股的關注不高。
但隨着去年於主板上市的雲遊（0484）及博雅（0434）表現造好，應可帶動其他科網公司受到關注。惟他表示，如香港想吸引更多科網股來港上市，應仿效美國設立指數追蹤TMT行業，因不少基金投資會跟隨指數走向決定會否投資。「資金多、塊餅做大，先會吸引更多科網公司上市」。
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