|
AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁 曾慶璘
去年環球主要國家的經濟情況呈現較穩定的復甦跡象，因此市場普遍認為今年環球整體經濟增長將會加快，而各投資市場的表現亦顯示了投資者的投資取向有所改變。現貨金價從2011年接近每盎司1,900美元的歷史高位，跌近35%至近期的每盎司1,240美元，反映投資者對通脹預期降溫，資金重投股票和高收益的投資產品。
歐洲股市尤其造好，歐洲斯托克50指數(STOXX 50)今年至今升幅為1.4%，跑贏美國、日本、香港及內地股市。去年至今，歐元區邊緣國家的國債收益率亦大幅下降，顯示國債投資質素有所提升。目前，意大利、西班牙和愛爾蘭10年期國債收益均降至5年低水平，至4%以下。而市場預期快將退出援助計劃的希臘和葡萄牙的10年國債收益率亦將分別降至7.7%和5.36%。
政經不明朗 資金逃離泰股
世界銀行集團多邊投資擔保機構（MIGA）一份名為「環球投資與政策風險2013」的報告調查結果顯示，在2010年至2012年間，發展中國家投資者最為關注的是政策風險，2013年則為宏觀經濟不穩及政策風險。事實上，政治風險對投資的影響特別難預計。泰國股市近期受到國內政治和社會局勢動盪不穩影響令資本外逃，11月和12月共跌10%。而去年港股受到美國退市政策的影響，在5月中至6月末期間跌近15%。
政治或政策風險難以預料，加上宏觀經濟不穩，使今年整體的市場風險因素仍然較大，投資者應注意投資組合的風險管理。
在投資組合中加入債券基金可以平均整體的投資風險。近期較熱門的高收益債券基金，其風險對於一般大眾投資者來說仍然較高；較保守的投資者在選擇低風險的債券基金時，可考慮主要投資於一些少於3年期短期投資級別的歐洲債券基金。
營商環境改善 日股基金看漲
股票基金方面仍看好日本基金。日本去年11月份機械訂單按年增加16.6%，大幅優於預期。機械訂單去年按年增長除了1月、2月和4月份出現減少外，其餘月份均出現增加，增長勢頭在去年下半年起一直強勢，反映企業對營商前景的信心增加，同時對就業市場有正面支持。雖然本土能源價格因日圓疲軟而上升，但預期對日股影響不大。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
|
