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香港文匯報訊 (記者 周紹基) 阿里巴巴突然宣布夥拍雲鋒基金入主中信21世紀(0241)，市場憧憬中信21有注資甚至阿里巴巴借殼等動作，吸引投資者瘋炒，市前時段更出現100元的天價，正式交易時段最多曾升至5元，較停牌前的0.83元升逾5倍，收市仍升3.72倍至3.92元。有分析認為，從阿里巴巴過去堅持以「合夥人制」上市的歷史來看，阿里巴巴借殼上市的可能不大，反而將如網上藥物零售平台，或「餘額寶」等投資業務注入的機會較高。
中信21公告指，交易完成後，阿里巴巴等新股東將持有中信21逾五成股權，並且可換入5名阿里巴巴方的新董事，市場憧憬阿里巴巴會向中信21注入若干業務，甚至「借殼上市」，故中信21昨復牌後投資者都慕名「瘋炒」。有投資者在昨日開市前的競價時段，更一度掛出100元的競價盤，該股在停牌前不過是報0.83元，若以此價計算，該股一夜間暴漲120倍，市值即達3,700億元，肯定成為國際大新聞。
收飆3.7倍 成交逾28億第二高
但事實是中信21收市只升3.72倍而已，惟升幅居港股榜首，成交28.36億元也是港股第二高。該股的升幅之所以收窄，主要由於阿里巴巴不同於當年的盈動借殼得信佳，因為港交所及證監會現時已經大幅收緊「借殼上市」的法規。現時借殼上市，需經港交所上市委員會重新審批，與自己遞交上市申請是一樣的，故此借殼並沒明顯好處。（見另稿）
Webb：港沒有公司可蛇吞象
獨立股評人David Webb昨日認為，阿里巴巴入股中信21並非要借殼上市，因為本港沒有一間公司，可足夠吸納阿里巴巴的所有資產，加上本港市場非常希望阿里巴巴來港上市，故阿里巴巴沒理由也不需要借殼上市。他特別提醒，投資者要注意中信21的股價表現已偏離其估值。
阿里巴巴一直未能在本港上市，主要是該公司的管理層一直希望以合夥人制度上市，以穩操公司的管理權。但Webb強調，只有同股同權制度，才可充分保障投資者利益，而其他企業一直沿用該制度，故不認為香港有需要改變。他又認為，港交所若對修改股權結構作出諮詢，其內容估計只會較表面而不具體，最終難有結論，相信市場傾向保持現有制度。
證監：對借殼上市監管嚴格
證監會主席唐家成昨拒絕評論事件，只重申證監會一直留意市場情況，對「借殼上市」的監管一向嚴格。但證監會前主席沈聯濤卻表態支持就同股同權制度作市場諮詢，他認為諮詢是民主方法，最終結果留待市場自行決定。
新鴻基：或注藥物網購平台
新鴻基金融高級分析師李惠嫻認為，阿里巴巴「借殼」上市的機會微，因為阿里巴巴並非一間實力不足的公司，要來港上市的話，港交所(0388)肯定抱歡迎態度，問題是阿里巴巴一直主張的合夥人制度，本港監管機構沒法接受，因此即使借殼上市，阿里巴巴同樣需面對股權制度的問題。
故她相信，阿里巴巴是希望透過中信21，拓展網上藥物零售平台。至於中信21的前景，她認為該股有機會再炒上，但投資者要準備獲利回吐的情況隨時發生。
有市場分析員認為，今次阿里巴巴入主中信21，相信只會注入部分旗下業務，例如網上藥物零售平台，或者「餘額寶」等投資業務，理由是有關藥物及投資等業務，需受到更強力的監管，將此類業務拆離母公司，有助阿里巴巴的整體風險管理，例如可降低潛在的訴訟風險。
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