 放大圖片
香港文匯報訊 匯豐銀行昨發佈的中國2月製造業PMI預覽數據，與1月份好於預期的進出口數據形成鮮明對比，有分析認為，中國為期一周的春節假期，可能在一定程度上影響1月和2月的經濟數據。中國真實經濟狀況究竟如何，需待3月才能做出清晰判斷。匯豐則相信內地的經濟增速，不會重複去年上半年持續放緩的走勢。
春節因素 首兩月數據扭曲
長達一周的春節長假通常落在1月或2月，因此這兩個月的中國經濟數據會受到扭曲。匯豐中國經濟師馬曉萍發表報告指出，由於今年春節靠近1月末，不少製造業工人月中才返回工作崗位，因而季節性因素影響在2月仍持續。季節調整可能無法完全剔除這一影響，這也是2月PMI繼續走弱的部分原因。
除季節因素之外，需求仍然偏弱。企業去庫存持續拖累產出環比放緩。儘管新出口訂單小幅反彈，去年年中以來溫和刺激政策效果消退，國內需求可能穩中趨緩。
馬曉萍指出，日前公佈的1月工業生產者價格指數（PPI）下滑以及昨日匯豐PMI初值中投入及產出價格雙雙回落都顯示內需趨弱。但同時1月進口增速超預期又顯示內需仍相對平穩。由於季節調整技術的局限性難以完全剔除春節影響，建議對1-2月份數據綜合起來考慮以避免誤判。
外需回暖 政策層面可微調
那麼經濟增速是否會重複去年上半年持續放緩的走勢呢？馬曉萍認為可能不會，原因有二：一是外需受發達市場需求回暖拉動而有小幅改善；二是政策層面仍有充裕政策空間避免去年上半年的情況重演。此外，不論是從預期管理角度還是政策微調的力度角度，政策層面都較去年同期具備了更多經驗。相對穩定的增長也有助於為進一步落實深化改革的政策措施創造條件。從政策出台的時間點上來看，如果有必要出台穩增長政策措施，預計會是在1-2月增長數據公佈以及兩會之後即3月中旬。
高盛：中國長線發展樂觀
高盛副董事長Schwartz昨在悉尼也指出，樂觀看待中國長線發展，預計未來10年中國經濟每年將以6.5%-7.5%的速度增長。他說，中國經濟確實出現一些問題，但是領導階層準備着手處理。中國每年需創造1,200萬-1,500萬個工作職位，不認為中國經濟會硬着陸，估計未來10年中國的人均國民收入料增加一倍。
|
放大圖片
