 放大圖片
韋君
受前期熱炒的科網及濠賭股急跌拖累，港股昨日持續受壓，但資金換馬轉為吸納傳統業務的中資內銀、內險、內房和電力等板塊股份，致令跌市不致一沉不起。內銀股成為支撐大市的主要動力所在，其中建設銀行(0939)以全日高位的5.45元報收，升0.05元或0.93%，而該股全日高低位只差5個價位，但全日成交近11.1億，好淡對撼之激烈可見一斑。
農業銀行(1288)亦以近高位的3.4元報收，升0.04元或1.19%，但全日高低位為3.41/3.34元，高低位則相差7個價位，該股由低位回升的力度較佳，可見其市場低吸的意慾不弱。作為四大行之一的農行，與其他三大行較早前已先後派發完成績表，去年純利1,663.15億元（人民幣，下同），增14.63%，勝預期，建議派末期息0.177元，派息比率維持35%。
盈利增速為四大行之首
講開又講，四大行去年純利平均增幅都逾10%，若比較盈利增長速度，則以農行居首，去年純利按年增長近15%。此外，淨息差一向被視為銀行盈利的「利器」，農行去年利息淨收入達到3,762.02億元，佔比為四大行之中最高，達到81.3%。另一方面，不良貸款率方面，雖以農行最高，達1.22%，但按年已改善11點子，優於預期，而該行的資產質素未有進一步惡化跡象，並處於可控範圍，加上其行業務發展動力較佳，所以該股後市也不妨看高一線。
按內地新的監管標準，農行去年底的核心一級資本充足率為9.25%，雖稍現壓力。不過， 中國證監會日前發布了優先股的信息披露准則，農行已表明會盡快啟動發行優先股計劃，從而提升資本水平，有關舉措可紓緩市場對農行可能向市場「伸手」的憂慮。
農行現價市盈率約5.29倍，今年料將進一步降至4.95倍，在同業中處於偏低水平，而息率達6.57厘，論股息回報則頗為不俗。趁資金逐步回流傳統內銀股，部署吸納農行，上望目標為年高位的4.09港元。
|
