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■原稱雙匯國際的萬洲國際，計劃用集資所得的大部分資金，償還收購美國最大豬肉加工企業Smithfield時所借的債務。右為萬洲國際主席萬隆。資料圖片
集資327億今路演 市盈率高過美同業
香港文匯報訊 (記者 黃子慢) 今年新股市場其中一場重頭戲拉開序幕。市場消息指，內地豬肉生產商萬洲國際(0288)今日起開始路演，本港公開招股將由下周二（15日）起至22日，每股招股價介乎8元至11.25元，集資規模至多為42億美元(約327.6億港元)。該股計劃於本月30日上市。
消息指，萬洲同時於日本進行POWL（Public Offer Without Listing），公開發售佔比或逾5億美元（約39億港元），佔整體逾10%，規模遠高於光大銀行的2.6億美元。
引入GIC等多個基礎投資者
原稱雙匯國際的萬洲國際計劃以預期市盈率15-20.8倍的水平設定香港首次公開募股(IPO)的招股價，按上述區間計算，萬洲國際的估值介乎153億至212億美元(約1,193.4億至1,653.6億港元)。而其同業美國泰森食品有限公司和荷美爾食品公司等全球肉類公司的平均預期市盈率為17.4倍。
同時，公司已引入多個基礎投資者，包括GIC（新加坡政府投資公司）、Norges Bank（挪威銀行）等，惟未知其認購金額。
而萬洲亦已聘請多達28家承銷商，創下亞洲公司IPO聘請銀行數量之最，打破紀錄保持者中國銀河證券(6881)去年11億美元的IPO共聘請了21家銀行。聯席保薦人為中銀國際、摩根士丹利、渣打、中信國際、高盛、瑞銀及星展。
另據華爾街日報報道指，萬洲國際計劃發行約29億股新股，相當於該公司20%的股份，指導價區間為每股8元至11.25元，籌資規模至多為42億美元(約327.6億港元)。不過，此次IPO的總融資規模取決於現有股東轉售多少股份。另有知情人士透露，萬洲國際IPO總規模可能高達60億美元(約468億港元)。
借錢吞美同業 負債率236.8%
萬洲國際計劃用集資所得的大部分資金償還公司在8個月之前收購美國最大豬肉加工企業Smithfield時所借的債務。截至去年12月，萬洲國際的債務與股東權益比率為236.8%，遠遠高於一年之前的7.6%。根據萬洲國際的初步招股書，截至去年12月該公司的債務總規模為74億美元(約577.2億港元)。
在幾宗食品行業醜聞使中國消費者高度重視食品安全之際，收購Smithfield的交易使萬洲國際獲得了豬肉供貨源。根據諮詢公司Frost & Sullivan的數據，中國是全球最大的豬肉消費國，2012年佔全球總消費量的一半以上，預計未來5年全球豬肉消費增量中80%以上將來自中國。
總部位於上海的私募股權公司鼎暉投資8年前開始投資萬洲國際（當時名稱為雙匯），是該公司的最大單一股東，持股38.1%。萬洲國際管理層持股42.6%。該公司其他股東包括2006年開始投資的高盛私募股權子公司，以及新加坡國有投資公司淡馬錫控股，淡馬錫2009年開始投資。
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