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歐洲央行行長德拉吉
美日QE推高匯價 陷通縮危機
歐洲央行近日多次釋出有意推行量化寬鬆(QE)措施的訊息，行長德拉吉前日出席國際貨幣基金組織(IMF)及世界銀行春季會議後，更明言假如歐元匯價持續強勢，央行將進一步放寬貨幣政策，是迄今有關QE的最清晰一次表態。
儘管歐元區經濟復甦疲弱，但美元和日圓在美日QE影響下貶值，令歐元被推高。過去12個月歐元兌美元匯率累升近5.5%，一度創下2年半高位，期內兌日圓匯價更飆升1成。上周五歐元收報1.3885美元，一周累升1.3%。
一反傳統 匯率左右政策
德拉吉在IMF及世銀會議後的記者會上表示，去年歐元升幅估計把歐元區通脹拉低多達0.5個百分點，重申央行不會為歐元設定匯率目標，但強調匯率對實現經濟增長和物價穩定非常重要。歐元區通脹上月跌至年率0.5%，是4年半以來最低水平，遠低於央行的2%目標。
德拉吉言論引起外界關注，特別是央行傳統上不會把匯率列為政策考慮因素。即使2008年7月歐元匯價飆升至1.6美元的歷史高位，歐洲央行也未有出手干預，原因之一是當時歐元區通脹處於4%高位。
歐元區通脹持續低迷，陷入通縮危機，外界擔心可能步1990年代日本的後塵。與德拉吉同樣出席IMF會議的日本財相麻生太郎引用日本自身經驗，警告歐洲央行必須正視物價下跌的危機。IMF早前公布全球經濟報告，亦呼籲歐央行盡快出手。
歐央行本月初議息時決定維持政策不變，但德拉吉會後表示央行管理委員會對使用非常規貨幣措施有一致決心，並曾討論到負利率和QE等方案。央行上周與英倫銀行聯手，放寬對資產抵押證券(ABS)監管，被市場視作為推出QE作準備。
央行理事有保留 德倡負利率
不過部分歐洲央行理事對QE仍有保留，鷹派之首的德國央行行長魏德曼上月稱，雖然不排除QE可能性，但認為負利率才是對抗歐元匯價過高的最好方法，將QE視作最後一着。■路透社/《華爾街日報》/英國《金融時報》
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