商廈回報低 投資者衝出亞洲

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亞洲商業樓宇投資回報率處於全球最低水平，但在低息環境下，機構投資者認為仍可接受，並願意為優質物業付出天價，冒上更大風險，但一旦加息以及市場對這種低收益率的需求降溫，買家可能承受估值損失。有投資者便另找出路，投資亞洲以外地區的商廈，獲取更大收益。

亞洲區商廈回報率一向低於歐美，原因是供不應求，大戶偏向投資黃金地段且全數租出的物業，但這些商廈在亞洲買少見少。根據地產投資公司世邦魏理仕的數據，台北市中心地段寫字樓回報率僅2.2%，香港為2.8%，東京和新加坡均為3.5%，相比之下，紐約及倫敦西區分別為4.7%及3.8%。

澳洲回報高 問題物業也成目標

　由於收益下降，投資者逐漸向亞洲以外尋找較高回報的物業投資，例如澳洲悉尼及墨爾本的主要商業中心商廈回報率達6%。新加坡房地產公司協和集團便斥資9,000萬澳元(約6.55億港元)購入珀斯一幢寫字樓，回報率達8.3%。

部分投資者則垂青一些問題物業，私募房地產公司基匯資本今年初以3,000萬美元(約2.33億港元)，收購截至今年3月錄得1,000萬美元(約7,751萬港元)虧損的大阪凱悅酒店，希望協助該酒店轉虧為盈。 ■《華爾街日報》