|
群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美國經濟呈現更多持續復甦的證據，重新引導金融市場關注聯儲局會否於明年提早加息，而美國利率預期會否呈現明顯的變化，再成為資金短期內會否開始積極投進港股領域的主要影響因素之一。
基於美國國債孳息的變動於一定程度上反映金融市場對美國未來利率變化的預期，而前者會否於短期內明顯抽升，將會影響全球主要股市特別是新興市場的資金流狀況，因此，美國國債孳息會否於下半年再次意外地急劇抽升，亦成為港股下半年的主要市場風險之一。
繼美國勞工部6月份的失業率降至6.1%後，聯儲局上周發布的褐皮書亦指出美國經濟溫和增長，而大部分地區儲行對當地經濟前景樂觀，令市場對美國會否於明年提早加息的預期進一步升溫。
失業率一直被視為聯儲局衡量是否加息的主要指標之一，前者較聯儲局所預期更早地降至接近6%的水平(局方原預期待明年底才降至6%水平)，反映美國勞動市場的復甦進度較聯儲局早前所預期理想。
儘管聯儲局主席耶倫於上周國會作證時表示，勞工市場復甦並未完成，依然有閒置產能，但她首次表明若就業市場復甦速度高於聯儲局預期，或較預期更早決定加息。
資金將由債市轉流股市
聯儲局的褐皮書報告顯示，就業市場在各地區不但皆有改善，部分行業的勞工市場已開始浮現薪金上升壓力。此外，各地區製造業均有改善，而大部分地區於報告編制期間的消費開支上升，意味美國經濟復甦基礎頗鞏固。
值得留意的是，若果美國經濟未來的復甦進度能支持聯儲局提早加息，實際上將鼓勵資金進一步由債市轉流股市，只要資金有序地從美債流出，沒有導致美國國債孳息意外地大幅抽升，美國提早加息預期升溫對港股只產生有限度的觀望影響，預測恒生指數短期內於23,100點獲較佳技術支撐。(筆者為證監會持牌人)
|
